中银国际-5月海外宏观动态点评：欧元区5月PMI反弹，疫情正在向好发展-200521

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　　欧元区5月制造业PMI初值39.5，服务业PMI初值28.7，综合PMI30.5，均高于预期和前值。5月欧元区疫情逐渐好转，多国开始恢复经济活动，因此PMI出现反弹。目前大部分西欧国家接近疫情增速拐点，主要国家防控措施正在逐渐放开，欧元区PMI后续有望继续反弹。
　　5月欧元区疫情逐渐恢复，多国开始恢复经济活动，因此5月欧元区PMI出现反弹。目前西欧国家疫情增速逐渐稳定，大部分增速已达疫情拐点。
　　分国家来看，西班牙昨日决定将国家紧急状态延长至6月7日，意大利昨日表示将于6月3日开放国内所有机场，法德国内前日已经解禁，但法德边境在6月15日前将保持控制。
　　其他西欧国家也已经接近疫情增速拐点，主要国家防控措施正在逐渐放开，PMI后续有望继续反弹。前日，德国外长马斯与西班牙、意大利、奥地利等国外长讨论重启欧洲跨境旅游的可能性。与会各方一致认为，有望在夏季开始前实现在欧洲大部分地区旅游度假，6月有望继续回归正常化。