国投安信期货-股指晨报-200525

《国投安信期货-股指晨报-200525（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-股指晨报-200525（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　【策略观点】
　　观点概述：政策预期落地，风险扰动加剧，期指承压回调向宽幅震荡转化
　　股指：上周各指数呈现普遍回调，50、300以及500分别回调1.56%、2.27%以及3.26%，市场从窄幅震荡最终演化为承压回调。从驱动因素上来看两会政策落地，在财政政策以及货币政策宽松趋势的表述上基本符合预期，加之两会前部分重要文件已经提前发布，对于市场本身来说是预期兑现。导致市场从赚钱效应下降到承压回调的是中美在科技和金融领域博弈的加剧。中美关系、复工期疫情反复以及央行货币政策边际变化是此前我们在报告中提到的风险跟踪的三条主线。从华为事件到中概股再到美国将“实体清单”扩容，市场担忧加深，人民币和港股承压，指数在5月中上旬形成的高点短期具有阻力意义，操作上从多头思维向宽幅震荡市思维转换。
　　安全边际：两召开会，国内偏积极经济政策的主基调未变；全球股指已经定价了较为充分地计价了疫情好转带来经济修复预期；中美在科技和金融领域摩擦有所升级压制人民币汇率和港股。
　　操作建议：3月底以来的市场连续反弹已经向宽幅震荡进行转化，预计二季度后期到年中这种承压宽松震荡整固是主基调；操作上从多头思维向宽幅震荡市操作思维转变。