国投安信期货-股指晨报-200526

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　　【策略观点】
　　观点概述：指数窄幅震荡，市场情绪偏低迷下板块结构分化，期指短期偏弱势震荡
　　股指：昨日A股股指呈现窄幅震荡，且结构分化，IH小幅走强，IC小幅回落，市场情绪相对偏谨慎。回顾近期全球大类资产的表现，在全球范围内，由于美欧经济封锁的解禁以及经济活动的修复，风险偏好的提振在延续，风险资产仍然受到追捧，但是由于疫情问题衍生的中美博弈的升级开始施压亚太股指。目前阶段这种博弈关系在金融层面对于风险偏好形成压制，后续路径上来看，如果博弈持续升级则风险或从亚太向全球扩散和传导，避险情绪会进一步升温，而如果博弈趋于缓和，则全球经济的修复主线会继续主导大类资产定价。短期来看，人民币和港股承压，指数在5月中上旬形成的高点短期具有阻力意义，操作上从多头思维向宽幅震荡市思维转换。
　　安全边际：两召开会，国内偏积极经济政策的主基调未变；全球股指已经定价了较为充分地计价了疫情好转带来经济修复预期；中美在科技和金融领域摩擦有所升级压制人民币汇率和港股。
　　操作建议：3月底以来的市场连续反弹已经向宽幅震荡进行转化，预计二季度后期到年中这种承压震荡整固是主基调；操作上从多头思维向宽幅震荡市操作思维转变。