徽商期货-铁矿石期货月度报告：供应偏宽松，后市价格承压-200520

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　　1、铁矿石主要发运国已经逐渐恢复运输，海外其他国家港口也在陆续解封当中，供应端增量大多恢复至常态。受到疫情影响，原定于发往欧洲、日本等国的船舶近两月陆续转港至中国，国内港口承压。
　　2、需求端，周末成材出现价格滞涨的情况，而还在增加，下游华东和华南开始受到雨水的影响，可能会阶段性出现供给增速超过需求增速的情况。目前的支撑部分来自于成本端，但矿石已经处于高估值状态，随着宏观情绪转弱，可能会面临回调压力。
　　3、整体而言，一季度国内铁矿石供应偏紧，港口库存持续降低，2005合约更是创出年内新高。进入二季度，主流矿山发货季节性回升，铁矿石供应偏宽松，预计后市价格或将承压。