华安期货-饲料养殖周报：玉米下游需求偏弱，上涨后劲不足-200605

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投资策略建议：豆粕：因华安期货汇率影响，美豆价格相较巴西大豆更具有竞争力，市场期待美豆出口好转。

不过，美饲料养殖周报豆新作播种顺利，大豆优良率高于市场预期，限制美豆反弹空间。

国内方面，6-8月大豆月均到港量超过1000万吨，油厂开机率保持超高位，豆粕库玉米下游需求偏弱存连续六周回升。

不过中美关系不确定加大，进口成本提升，豆粕期货震荡偏强运上涨后劲不足行，但受供应压力影响，现货基差将继续走弱。

豆粕短多参与华安期货，支撑位抬升至2800。

玉米：临储玉米次轮拍卖延续高成交、高溢饲料养殖周报价，反映出深加工企业对原料需求旺盛。

由于临储玉玉米下游需求偏弱米需要等到7月才能出库，短期对市场供应影响小。

受疫情影响，玉上涨后劲不足米下游需求偏弱，淀粉加工企业停机增多，养殖企业备货意愿低，玉米持续上涨后劲不足。

玉米暂且09华安期货多单参与，关注上方2100一线压力。

鸡蛋：当前鸡饲料养殖周报蛋处于产蛋高峰期，而下游消费受疫情影响未完全恢复，鸡蛋市场供应充裕。

猪价持续下跌后反玉米下游需求偏弱弹，对蛋价有一定带动。

随着后期天气炎热，鸡蛋保存不易，季节性淡季来临，蛋价总上涨后劲不足体易跌难涨。

鸡蛋华安期货近月合约偏弱，对接货能力弱的企业，套保风险较大。

期权投资策略：尝试持有豆粕期权空头，与期饲料养殖周报货历史波动率价差过大。

下周关注:中美、中加贸易关系变化；美国产区玉米下游需求偏弱天气；全球疫情形势；生猪补栏情况。