兴业证券-交通运输行业周报：“五个一”政策放松，国际航线有望逐步放开-200607

《兴业证券-交通运输行业周报：“五个一”政策放松，国际航线有望逐步放开-200607（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-交通运输行业周报：“五个一”政策放松，国际航线有望逐步放开-200607（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

兴业证券投资要点本周行情回溯。

本周（6.1-6.5交通运输行业周报）上证指数涨2.75%，交运板块涨3.88%，交运板块跑赢上证指数。

个股中，“五个一”政策放松宏川智慧、华夏航空、新宁物流等涨幅较大。

本国际航线有望逐步放开周要闻。

1）中国民航局公布国际航班新政，对国际客运航兴业证券班数量进行调整，扩大‘五个一’政策适用范围。

2）国务院印发了《海南自由贸易港建设总体方案》，有利海南地交通运输行业周报区航空机场免税业务快速发展。

航运“五个一”政策放松高频数据跟踪。

本周四BDI收632点，周涨29.2%；油国际航线有望逐步放开运VLCCTD3C-TCE收4.9万美元/天，周跌19.8%。

本周集兴业证券运SCFI指数收926点，周涨0.6%。

航交通运输行业周报空数据跟踪。

国内航线“五个一”政策放松客流加速恢复。

国际航线有望逐步放开本周国内航空运送旅客643万人，同比下降35.51%,国际航线运送旅客3万人，同比下降97.56%,国内航线平均票价514元，同比下降27.11%,国际航线平均票价16536元，同比上涨907.25%快递月度数据跟踪。

4月份，全国快递服务企业业务量完成65亿件，同比增长32.1%；业务收入完成720.9亿元，同比增兴业证券长21.7%。

重点交通运输行业周报报告。

《东百集团：物流地产发展正当时，内在价值待发现》；《航空公司如何走出危机：美国经验和展望》；《公路2020年中期策略：交通运输高股息个股迎来长牛时代》；《航运业2020年中期策略：油运市场短期剧烈波动，关注中期供给端优化》；《德邦股份：与韵达结盟，实现优势互补》；《物“五个一”政策放松产中大：领先的供应链集成服务商，从做大到做强》。

本周观点：国国际航线有望逐步放开际航线逐步放开，国内需求快速恢复，关注航空板块危机后期反弹机会；电商增速超预期和价格战缓和，重点关注快递板块业绩弹性和估值修复机会；基础设施基金REITs推进，关注运营能力强、具备持续滚动开发能力的物流基础运营商和高速公路集团；关注供应链公司估值修复及未来可能的主题投资机会。

（1）快递板块：疫情展现快递民生重要地位，增长空间大且规模化竞争进入后期，头部企业集中趋势加快，推荐电商快递龙头韵达股兴业证券份和政策利好明显，近期业务量大幅增长的顺丰控股。

（2）航空板块：交通运输行业周报危机中孕育着希望，风雨之后是彩虹。

关注需求后置以及供给增量锁住带来的反弹机会，重点关注春秋航空、华夏航空、南方航空“五个一”政策放松、吉祥航空、中国国航、东方航空。

（3）公路板块：中国无风险利率国际航线有望逐步放开下行确定性高，利好类债资产表现。

经济增速下行，高速公路稳健性凸显兴业证券，业绩成长及确定性角度推荐山东高速、宁沪高速、粤高速。

（4）机场板块交通运输行业周报：短期受冲击影响较大，中期继续关注产能投放+空域放开带来一线机场利用率提升的新周期，关注上海机场、白云机场。

（5）供应链板块：关注REITs基金推动下，东百集团等强开发能力的物流基础运营商，关注物产中大、建发股份、厦门象屿、厦门国贸“五个一”政策放松、瑞茂通、易见股份和怡亚通等公司的估值修复机会。

（6）航运板块：短期受减产及油价运期升水缩小影响，运价高位回落，中期关注油运供给端优化，投资者可关国际航线有望逐步放开注中远海能、招商轮船。

兴业证券本周组合：韵达股份、顺丰控股、东百集团、山东高速、春秋航空风险提示：汇率、油价大幅波动，一次冲击后需求恢复速度低于预期、飞机失事、突发疾病、海上安全事故，国内主要产业竞争力下降、产业升级失败，电商增速下滑，中美贸易谈判结果低预期，全球经济及贸易形势恶化。