上海证券-市场点睛：外贸结构调整，促国内经济发展质量提升-200609

《上海证券-市场点睛：外贸结构调整，促国内经济发展质量提升-200609（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海证券-市场点睛：外贸结构调整，促国内经济发展质量提升-200609（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点：主要事件：据海关统计，今年前5个月，我国货物贸易进出口总值11.54万亿元人民币，比去年同期下降4.9%，降幅和上海证券前4个月持平。

其中，出口6.2万亿元市场点睛，下降4.7%；进口5.34万亿元，下降5.2%；贸易顺差8598.1亿元，减少1.2%。

市场判断：尽管我国面临着美国等国家的贸易限制，尤其与美国的贸易摩擦，外贸环境短期内不利，但对外贸易的降幅有所启稳，波动收窄，因此总体仍外贸结构调整然可控。

在欧美主促国内经济发展质量提升要经济发达国家实施大幅货币宽松的环境下，我国贸易结构的变化是一个亮点。

近些年，由于欧美经济的复苏缓慢，尤其在经历了新冠病毒的疫情上海证券之后，其经济快速大幅衰退。

伴随着失业率快速市场点睛大幅上升和通胀的下降，其货币政策出现大幅调整。

美联储的资产负债表规模快速扩大，突破2008年金融危外贸结构调整机后的规模高峰4.5万亿美元，目前达到7.3万亿美元，根据公开信息，其在年底前大概率会达到并超过10万亿美元规模。

而欧促国内经济发展质量提升元区也政策雷同，大幅购债扩大资产负债表规模。

美元和欧元是全球货币交易占比排上海证券名前两名的货币，分别占到了40%和35%左右。

两个经济体同时进行货币超宽松政策，大量印货币，换取中国的产品，这对于中国这样靠辛勤劳动制造产品的国家来说明显是不公平的，因此需要我们及时调整对外贸易的结构，减少对这些国家的贸市场点睛易出口和贸易顺差，才能保持相对合理，减小伤害。

外贸结构调整从新公布的贸易数据看，对东盟进出口增长，对欧盟、美国和日本进出口下降。

前5个月，促国内经济发展质量提升东盟为我第一大贸易伙伴，我国与东盟贸易总值1.7万亿元，增长4.2%，占我外贸总值的14.7%。

第二到第四分别为欧盟、上海证券美国和日本。

我们认为，这样的结构变化对于减小我国生产的外贸产品的贬值速度相对有利，当然更大的潜力还在于我国经济的内部良性循环和产品消化，进而适当减市场点睛小出口，保持进出口相对平衡，减小贸易顺差。

因此，鼓励创新外贸结构调整，带动产业链顶端高新技术的快速发展，从而带动国内产业链的整体壮大和发展，提高经济增长的质量，优先满足内部需求。

对外贸易则通过适当的结构调整，尽促国内经济发展质量提升量减小主要货币放水带来的伤害，是我们现阶段经济发展较优的选择。

上海证券从市场的角度看，在目前加速疫情后复工复产、全球货币宽松、中美贸易摩擦持续的大背景下，市场整体将仍然保持上行趋势，但结构性的特点仍将更加突出。

消费和投资的政策刺激带来的相关上市公司投资机会，以及高新技术创新发展带来的战略新兴产业的快速发展，可能都会成为市场上有较好表市场点睛现的标的。