国都证券-机械行业周报：5月挖机销售再超预期，工程机械有望延续增长-200608

《国都证券-机械行业周报：5月挖机销售再超预期，工程机械有望延续增长-200608（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都证券-机械行业周报：5月挖机销售再超预期，工程机械有望延续增长-200608（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

一、市场表现本国都证券周上证综指同比上涨2.75%，收于2931点，创业板指同比上涨3.82%，沪深300同比上涨3.47%，机械设备同比涨幅3.64%，跑赢沪深300指数0.17pct。

二、机械行业动态及投资观点1、工程机械：5月挖机销量数据强劲，板块有望延续增长1）5月挖机销售增速约机械行业周报68%，龙头增长强劲。

5月份挖机销量约3.17万台，同比增长约68%，其中国内销售约2.95万台，同比增加约76%，出口约为0.22万台，同比增加5月挖机销售再超预期约3%。

三一、徐工等龙头工程机械有望延续增长厂商增长均在60%以上。

2）基建投国都证券资有望持续反弹，工程机械将延续增长。

1-4月份，基础设施投资同机械行业周报比下降11.8%，全国房地产开发投资同比下降3.3%，降幅均有所收窄。

我们认为基建投资有望进一步反弹，工程机械增长将继续5月挖机销售再超预期保持强劲。

3）工程机械有望延续增长继续重点推荐恒立液压、徐工机械等标的。

2、光伏设备：捷佳国都证券伟创、迈为股份本周涨幅10%以上，继续推荐1）工信部发布2020光伏制造行业规范，进一步提高光伏行业工艺技术要求。

规范要求现有光伏制造企业机械行业周报及项目多晶硅电池和单晶硅电池平均光电转换效率分别不低于19%和22.5%，高于2018年版本18%和19.5%的要求；新建和改扩建企业及项目多晶硅电池和单晶硅电池平均光电转换效率分别不低于20%和23%，高于2018年版本19%和21%的要求。

2）规范有利于加速PERC+、TOPC5月挖机销售再超预期on、HIT等技术产业化，利好相关设备企业。

根据CPIA公布的最新光伏产业发展路线图，工程机械有望延续增长P型PERC近两年平均转换效率上限预计约为23%，而TOPCon平均转换效率预计在2020年达到23.3%，未来五年HIT转换效率区间在23%-25.5%。

因此我们认为新规出台将促进以PERC+、TOPCon、HIT为代表的新技术将国都证券加速产业化落地，利好相关设备企业。

3）重点标的为捷佳伟创、迈为股份，两家公司在手订单充沛，在异质结等方面均有较深的技术储备，技术迭机械行业周报代将促进行业景气周期延长，目前估值处于合理区间，给予推荐评级。

3、通用设备：制造业PMI小幅回落但仍处于荣枯线以上，通用设备行业景气回升，重点推荐拓斯达、伊之密等1）5月5月挖机销售再超预期制造业PMI为50.6%，比上月回落0.2个百分点。

从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月上升0.5个百分点；中、小型企业工程机械有望延续增长PMI分别为48.8%和50.8%，比上月回落1.4和0.2个百分点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数国都证券均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

2）4月机器人产量同比增加26.6%，已连续2个月改善，显示通用设备行业需求好转，其中计算机、通信机械行业周报和其他电子设备制造业1-4月固定资产投资增速1.1%，环比改善11.3%，此外汽车、金属制品等均有不同程度改善。

5月挖机销售再超预期预计随着PMI继续位于荣枯线以上，通用设备5月有望继续回暖。

3）投资建议：我们认为通用设备板块已呈现回暖趋势，主要驱动因素为计算机、通讯及消费电子等行业，目前板块部分个股估工程机械有望延续增长值仍处于低位，重点推荐拓斯达、伊之密。

四、重点个股中直股份、中航高科、景嘉微、拓斯达、晶盛机电、长川科技五、风险提示下游需求不足、行业竞争加国都证券剧、行业政策变化等。