信达证券-石油加工行业每周炼化：聚酯市场产销向好？-200612

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PX：成本端提振P信达证券X价格。

周内，OPEC+预计延长减产规模至石油加工行业每周炼化7月末的消息推动原油价格大幅走高，成本提供一定支撑。

聚酯市场产销向好？ 但PX库存处于高位，亚洲市场基本面疲软，市场交投清淡，价格难以得到支撑。

PX生产信达证券利润缩水，生产商考虑降负荷以维持基本面平衡。

目前，PXCFR中国主港价格在522（与上周相比，+49）美元/吨，PX与原油价差在214（-2）美石油加工行业每周炼化元/吨，PX与石脑油价差在143（-12）美元/吨。

PTA：聚酯市场产销向好，PT聚酯市场产销向好？ A价格上涨。

供应端，川化能投100万吨/年PTA装置于6月1日短停一天，周末恢复至满负，汉邦石化一套70万吨/年PTA装置继续停车检修，预信达证券计在6月10日附近重启。

PTA市场负荷基本持稳，开工率为77.石油加工行业每周炼化6%（+0pct）。

需求端，伴随宏观预期偏好转暖，聚酯市场整体重聚酯市场产销向好？ 心上扬，周中聚酯产销放量；下半周OPEC会议提前愿望落空，原油价格回落，聚酯涨势暂缓。

整体来看，PTA重信达证券心走强，周内维持震荡态势。

据CCFEI数据，本周PTA社会流通库存至228.石油加工行业每周炼化9（-0.2）万吨。

目前PTA现货价格在3605（+105）元/吨，行业单吨净利润在137（-聚酯市场产销向好？ 96）元/吨。

ME信达证券G：库存创新高。

国内乙二醇装置开工负荷较上周小幅回升，但仍维持低位石油加工行业每周炼化，华东港口库存创近两年新高，供应面压力不减。

需求方面，下游聚酯工厂产销向好，但受限于库存压力，需求面支撑有限聚酯市场产销向好？ ，供需面矛盾仍未改善。

目前MEG现货价格在3550（+10）元/吨，华东罐区库存为126（+3）万吨，开工信达证券率为50.3%（+2.4pct）。

涤纶长丝：长丝产销良好，成交石油加工行业每周炼化重心小幅提升。

周内原油价格持续震聚酯市场产销向好？ 荡走高，成本端价格支撑力度较大。

需求端信达证券，上半周，受聚酯原料价格上涨刺激，下游纺企采购积极性明显回升，涤丝成交明显放量；下半周，伴随聚酯原料走势趋弱，市场交投气氛转淡，多以消化库存为主。

整体而言，本周涤丝市场产石油加工行业每周炼化销良好，成交重心有所抬升，生产负荷继续上调，工厂库存水平保持稳定。

目前涤纶长丝价格POY5550（+75）元/吨、FDY6150（+50）元/吨和DTY7050（+0）元/吨，行业单吨盈利分别为POY46（-4）元/吨、FDY178（-37）元/吨和DTY178（-53）元/吨，涤纶长丝企业聚酯市场产销向好？ 库存天数分别为POY15.0（+0.5）天、FDY13.5（+0）天和DTY28.5（+0）天，开工率81.3%（+0.5pct）。

织信达证券布：开机率小幅下滑，市场继续维稳运行。

国内市场订单小幅回暖，石油加工行业每周炼化海外市场恢复情况仍需观望，部分厂家小幅下调开机率，整体开工水平基本持稳，仍需观望后市需求恢复情况。

盛泽地区织机开机率70.0%（-5.0pct），库存天数为42.0（+0聚酯市场产销向好？ .5）天。

聚酯瓶片：价格信达证券稳中有涨。

本周原石油加工行业每周炼化油和聚酯原料价格小幅走高，瓶片价格整体稳中有涨。

周中因瓶片涨幅不及成本，市场成交气氛聚酯市场产销向好？ 较好。

周尾，原油和聚酯原料偏强整理，瓶片工厂报价维持稳定，市场观望为主，瓶信达证券片成交价偏高位。

目前PET瓶片现货价格在5650（+25.0）元/吨，行业单吨净利润在410.8（-20.石油加工行业每周炼化3）元/吨。

信达大炼化指数：自聚酯市场产销向好？ 2017年9月4日至2020年6月5日，信达大炼化指数涨幅为51.14%，石油加工行业指数涨幅为-35.05%，沪深300指数涨幅为4.05%。

相关上市公司：桐昆股份（601233.SH）、恒力石化（600346.SH）、信达证券恒逸石化（000703.SZ）、荣盛石化（002493.SZ）和新凤鸣（603225.SH）等。

风险因素：（1）大炼化装置投产，达产石油加工行业每周炼化进度不及预期。

（2）宏观经济增速严重下滑，聚酯市场产销向好？ 导致聚酯需求端严重不振。

（3）地缘政治以及厄尔尼信达证券诺现象对油价出现大幅度的干扰。

（石油加工行业每周炼化4）PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。