兴业证券-电力设备新能源行业周报：电网数字新基建方向明确，电动车优质供给促进国内需求-200614

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投资要点行业投资策略：法国、德国相继提升电动车单车补贴，欧洲电车兴业证券下半年销量有望超预期，推荐全球供应链核心标的；国内光伏抢装持续，项目申报热情高涨，内需高度确定，重点关注龙头企业。

电力设电力设备新能源行业周报备：2020年以来国家电网连续3次上调投资额，预计2020年国网电网投资额将达到4600亿元，同比增速（扣除农网）已接近20%，同时结构优化倾向于高压侧、电力物联网和充电桩。

继续首推龙头国电南瑞，建议关注带电作业机器人龙头亿嘉和、电力物联网核心标的国网信通，建电网数字新基建方向明确议关注特高压弹性标的许继电气、平高电气。

新能源汽车：5月国内新能源汽车销电动车优质供给促进国内需求量8.2万，同比下降23.5%，环比增长12.2%，其中特斯拉单月交付量1.1万辆，超市场预期。

产业链6月排产回暖明显，预示下半年需求边际向好，叠加疫情影响逐步消退，欧洲新能源汽车逐步恢复高增长，预计下半年产销国内外共兴业证券振向上。

持续推荐海外供应链以及特斯拉供应链推荐全球供应链核心标的：宁德时代、电力设备新能源行业周报璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、宏发股份等。

新能源发电：光伏板块，国内竞价平价申报积极，消纳空间48.5电网数字新基建方向明确GW，海外5月组件出口数据超预期，需求拐点预期向上，供给端产业链正值格局重塑期。

风电板块，供给端（电动车优质供给促进国内需求尤其是整机环节）以内需驱动为主，年内抢装加速进行，电网消纳空间36.7GW超预期抢装规模可期，基本面及业绩确定性高。

推荐：通威兴业证券股份、隆基股份、金风科技、天顺风能、日月股份。

工业控制：4月单月工业企业利润总额同比下降4.3%，环比提升29%，工业企业盈利能力以基本电力设备新能源行业周报恢复至公共卫生事件前水平。

2019年下半年以来国内多项宏观经济指标均显示下游电网数字新基建方向明确行业有回暖迹象，尽管2020Q1公共卫生事件扰乱了下游行业自动化需求，但国内龙头企业也凭借出色的交付能力及服务响应速度抢占了部分高端市场份额，加速了进口替代过程，叠加中小企业在冲击下被淘汰，国内工控龙头市场份额快速提升，预计公共卫生事件过后业绩将加速修复。

推荐继电动车优质供给促进国内需求电器龙头宏发股份、工控龙头汇川技术，建议关注研发能力强、多元化经营的麦格米特。

三句话推荐个股：国电南瑞：兴业证券当前电网投资结构性变化趋势明确，国电南瑞所属细分赛道投资额占比提升，预计将带动公司估值提升。

宁德时代：远期全球动力电池望呈现双寡头格局，电力设备新能源行业周报成长空间广阔。

公司深挖成本、技术、电网数字新基建方向明确客户等护城河，现金流良好，折旧计提谨慎，财务指标健康。

通威股份：硅料格局电动车优质供给促进国内需求保障价格体系，公司成本处于第一梯队，进口及落后产能双重替代，叠加技术及资金壁垒，盈利能力处于领先水平。

风险提示：电动汽车政策不达预期的风险；电动汽车产业链价格降幅超预期的风险；光伏、风电装机不兴业证券达预期的风险；电网投资不达预期的风险等。