天风证券-钢铁行业研究周报：铁矿上涨如期而至，关注梅雨季来临对下游需求影响-200614

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行情回顾截至6月12日，钢铁（申万）指天风证券数报收1897.39点，环比涨9.23点，周涨幅0.49%。

个股方面，首钢股份、宏达矿业、杭钢股份、*ST金岭、常宝股份处于涨幅前五，周涨幅分别为33.22%钢铁行业研究周报、18.71%、10.68%、6.37%、3.5%；永兴材料、银龙股份、本钢板材、五矿发展、太钢不锈处于跌幅前五，周跌幅分别为-4.01%、-2.87%、-2.44%、-2.41%、-1.5%。

下周行情展望库存延铁矿上涨如期而至 关注梅雨季来临对下游需求影响续下降趋势梅雨季节来临下游需求或将放缓：Mysteel调研结果显示，本周钢材社会库存减少38.76万吨，降幅2.6%。

具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为-15.18万吨(-2.0%)、-6.69万吨(-3.1%)、-13.48万吨(-5.0%)、-3.28万吨(-2.5%)、-0.1天风证券2万吨(-0.1%)。

随着国内疫情形势向钢铁行业研究周报好，各行各业正有序复工复产。

下游需求的加速复苏使得钢材需求迎来上铁矿上涨如期而至 关注梅雨季来临对下游需求影响行期，整体来看，钢材社会库存已经连续快速下降，但梅雨季节的到来或将短期内一定程度影响下游需求，中长期我们仍维持较好的需求强度的观点。

钢材价格有望继续上行：普钢方面，截至6月12日，螺纹钢HRB400（20mm）报收3822元/吨，环比下降24元/吨；高线HPB300（8.0mm）报收3906元/吨，环比下降19元/吨；普碳中板（20mm）报收3871元/吨，上涨9元/吨；热轧板卷（3.0mm天风证券）报收3815元/吨，环比上涨14元/吨；冷轧板卷（1.0mm）报收4143元/吨，环比上涨16元/吨；唐山钢坯报收3320元/吨，较上周持平。

本周主钢铁行业研究周报要钢材品种价格弱稳。

不锈钢方面，以304*2B不锈钢板卷价格为例，佛山及无锡两地的价格分别为13950元/吨、13900元/吨，铁矿上涨如期而至 关注梅雨季来临对下游需求影响价格分别上涨50元/吨、环比持平。

不锈钢价格有望进天风证券入阶段性拐点向上反弹。

盈利分化：截至6月12日，热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为134元/吨、261元/吨、-179元/吨，环比变化分别为-3元/吨、-30元/吨、+12元钢铁行业研究周报/吨。

根据Mysteel调研，截至6月12日铁矿上涨如期而至 关注梅雨季来临对下游需求影响，163家钢厂高炉开工率为70.72%，环比小幅上涨0.28%，高炉产能利用率为79.77%，环比增0.43个百分点，剔除淘汰产能的利用率为86.84%，较去年同期增0.71%。

推荐标的：甬金股份、华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山、中信特钢、久立特材天风证券、永兴材料。

风险提示：需求不及预期，环保限产减弱，中美贸易摩擦加钢铁行业研究周报剧，疫情影响超预期改变等。