信达证券-传媒行业2020年中期策略：乘5G浪潮，把握优质内容产业链价值重估-200614

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上半年行情回顾：接力2019年末火热行情，线上经济表现突出行业市场表现延续19年底火热行情，逐渐走出低信达证券谷自2020年初至2020年6月9日，传媒（申万）指数实现涨幅5.96%，跑赢沪深300指数（-1.21%）7.17个百分点，位列中信各子行业（共30个）第11位，居于各子行业较为前列。

相较于2017-2019年较为落后的涨幅排名，传媒行业板块行情表现有所活跃，一方面是延续2019年年末MCN大潮下传媒行业板块整体的景气度；另一传媒行业2020年中期策略方面5G落地的逐步推进，为传媒行业带来的新增量空间获得市场的关注与认可。

风险提示5G建设及商用进程不及预期；国内外疫情进一步反复或恶化；政策监管风险；公司新产品、项乘5G浪潮目上线不及预期。