渤海证券-医药行业周报：疫情防控常态化，医药领域长期向好-200617

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投资要点：本周行情本周，申万医药生物板块上涨渤海证券5.96%，沪深300指数下跌0.80%，医药板块跑赢沪深300指数6.76%，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第2位。

六个子板块全部上涨，其中医疗器械和生物制品板块涨幅居前，分别上涨11.49%和6.86%，主要受国内新冠疫情影响，检测概念股表现强劲；中药和医药商业板块涨幅较医药行业周报小，分别上涨2.37%和3.17%。

截止2020年6月16日，申万医药生物板块剔除负值情况疫情防控常态化下，整体TTM估值为48.63倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为109.16%。

个股涨跌方面，宝莱特、赛升药业与特宝生物涨幅居前，济民制药、华通医药和ST目医药领域长期向好药跌幅居前。

行业要闻6月16日，北京新增确诊病例已达106例，排查近20万人；6月16日，正大天晴提交的阿达木单抗注射液上市申请获得CDE承办受理；6月16日渤海证券，59个大品种纳入带量采购，奥司他韦在列；6月15日，天津医药集团启动混改，转让比例不低于65%；6月16日，中国生物新冠灭活疫苗Ⅰ/Ⅱ期临床研究揭盲，初步显示安全性和中和抗体阳转率良好。

投医药行业周报资策略本周，医药行业涨幅居申万一级行业上游。

北京新发地市疫情防控常态化场的聚集性传播继续推动了医疗板块的上涨，尤其是病毒检测和防护概念领跑整个板块。

疫情防控进入常态化阶段，各地的病毒检测能力成为补足医疗短板的重要一环，医药领域长期向好短期内建议继续关注疫情防护相关的器械和病毒检测领域。

从长期来看，立足于中国未来的人口结构和消费趋势的变化，建议长期关注三个方面：1、创新及创新产业链，也包括高端难仿制剂，建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药（600276）、健康元（600380）以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英渤海证券（002821）、泰格医药（300347）。

2、改善性需求源于居民对美好生活的向往，健康领域的消费升级催生相关需求的进一步提升，建议关注消费升级标的，比如爱尔眼科（300015）、欧普康视（30医药行业周报0595）、正海生物（300653）、长春高新（000661）以及高端疫苗相关标的。

3、医疗补短板会是后疫情时代的重要落脚点，尤其是医疗器械领域的进口替代会加速进行，建议关注器械疫情防控常态化龙头迈瑞医疗（300760）、安图生物（603658）、迈克生物（300463）等。

风险提示：外部市场风险；药品医药领域长期向好/耗材降价风险；药物研发不达预期。