华创证券-电气设备行业周报：光伏竞价指标超预期，新能源车销售持续向好-200621

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　　新能源汽车：新能源汽车销量环比持续提升，7月行业排产预计将大幅提升，下半年新能源汽车销量料将迎来同环比快速增长。特斯拉5月销量超预期，磷酸铁锂版Model 3即将销售，大众ID.4车型发布，预计将带动电池及材料供应商的出货量显著提升。欧洲新能源汽车政策持续加码，法国、德国等相继提出针对新能源汽车的支持政策，预计疫情后欧洲电动车销量将迎来快速增长。大众拟入股国轩高科，通用拟与CATL合作生产Ultium电池，预计外资车企供应链国产化将加速，我们认为新能源汽车板块已到布局良机。
　　新能源发电：光伏：22个省份申报了33.51GW竞价项目，大超此前市场预期，指标预计有望于6月底下发。今年以来在光伏产业链价格充分调整、消纳指标充沛的大背景下，国内光伏投资有望加速。而海外来看，疫情的冲击正逐步缓解，需求已呈现加速恢复。下半年内需、外需有望迎来共振向上。在疫情得到控制，需求逐步回暖的背景下，我们仍建议积极关注龙头公司投资机会。风电：2020年国内风电新增消纳空间36.65GW，相较于2019年大幅增加，考虑到巨大的已招标指标以及补贴退坡因素，2020年国内光伏装机量有望超预期。国内风电装并网自4月以来已呈现回暖，后续装机有望加速。板块内公司业绩后续有望迎来环比、同比的高增长。当下板块估值处于历史较低水平，随着行业装机加速，估值有望迎来修复，建议积极关注零部件及整机龙头投资机会。
　　电力设备：国家能源局公布的1-5月电网投资总额1134亿元，同比下滑2%，下滑持续收窄，电网投资已开始加速。2020年电网投资计划经过2次上修，预计固定资产投资规模达到4600亿，相较年初增加10%左右。今年电网投资侧重点于充电桩和特高压。从历史上看，年内特高压项目的核准落地后国网将会加快招标启动，相关公司业绩预期有望落地。
　　工控自动化：1-5月制造业投资下降14.8%，降幅比1-4月收窄4%，其中，装备制造业、消费品制造业投资降幅分别收窄3.8%和4.0%，制造业投资逐渐修复将带动工控行业增长。5月机床产量持续提升，金属切削机床和金属成形机床产量分别同比提升17.1%和11.1%。制造业投资逐渐修复将带动工控行业增长，预计随着疫情逐渐稳定，工控行业需求将环比持续增长。我们预计进口替代进程将加速，国内优质工控企业有望实现快速增长。
　　本周重点推荐6个标的、权重及核心逻辑。
　　宁德时代：动力电池龙头地位持续巩固，海外市场加速突破。
　　东方日升：受益于硅片、电池降价，组件环节有望受益，斯威克价值重估。
　　中材科技：低估值，高成长；2020年三块主营业务景气度共振向上。
　　东方电缆：2020新增40亿海缆订单超预期，21年业绩有望突破9亿元。
　　宏发股份：市占率加速提升，新能源汽车继电器外资车企放量。
　　国电南瑞：电网投资预期修复回升，新一轮特高压建设带动公司业绩提升。
　　风险提示：疫情冲击超预期，行业需求不及预期。