国投安信期货-股指晨报-200622

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【策略观点】观点综述：人民币汇率波动率走低，资本市场政策偏暖，股指高位偏强惯性延续股指：上周50、300以及500三大指数分别反弹1.45%、2.39%以及3.5%，国投安信期货期指的远月合约深度贴水在低位小幅反弹，IC、IF相对于IH明显偏强势体现了市场的乐观情绪偏高。

从海外疫情反复和经济活动修复的对比来看，尽管前者仍然给带来复苏前景带来一定不确定性，但是数据显示6月对于5月份的复苏有一定延续性，且在经济政策方面股指晨报，一方面美联储继续购买公司债，另一方面特朗普团队考虑1万亿美元的基础设施支出，利空因素并未占得上风，全球的股指和商品仍然在偏强势状态中。

国投安信期货和5月份人民币汇率波动性抬升相比，进入6月份后其不断回落，背后驱动因素在于中美关系短期释放了偏积极信号，北上资金再度转为流入，市场也开始计价国内积极货币政策回归预期增强。

经过上周的反弹，短期来看股指仍股指晨报在惯性冲高过程中，IC相对偏强势。

安全边际：全球风险资产持续冲高后，从流畅上行向高位震荡国投安信期货偏强转化；6-7月份整体上经济基本面面临着检验；中期来看国内经济政策偏积极的主基调未变，资本市场市场化改革加速。

操作建议：全球股指从流畅上行向震荡上行转化，波动或有所放大，且临近前高后能否进一步打开上行空间尚不明朗；操作上短期按照震荡偏强处理，结构上IC偏强，中期以逢低布股指晨报局为主。