中原期货-钢铁周报：消费淡季供给不减，钢材期价维持震荡格局-200622

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　　核心观点：
　　综上目前建材淡季逐渐来临，钢材库存去库速度继续放缓，螺纹上周库存上涨13.57万吨，热卷库存下降9.53万吨；同时从产量上看，上周钢厂产量也继续回升，螺纹钢产量小幅下降2.35吨，热卷产量增加10.27万吨。同时在下游需求方面看，上周螺纹钢表观消费用量下滑至380万的水平，消费淡季效应逐渐显现。同时上周热卷表观消费也出现回落至329万吨的水平，不过整体仍在高位，在品种结构上对钢材市场带来支撑。其次在成本方面，铁矿石库存持续下降，价格持续高位对成品材支撑作用明显。
　　宏观方面，尽管中美因为政治因素，导致贸易方面不利言论；以及国内疫情出现反复，北京发生密集型感染，各地加强监管，市场对二次爆发感染感到担忧，对国内经济恢复谨慎情绪升温。不过国家统计局公布的5月份房地产投资数据持续恢复，新开工面积单月恢复正增长，以及单月销售增幅大幅增加，对整体的市场需求复苏的预期带来较强的支撑。总体热卷，螺纹2010合约维持中期向好趋势。
　　操作策略：
　　单边策略：震荡向上；
　　套利策略：卷螺差：建材消费淡季不淡，热卷消费逐步恢复，买卷卖螺