渤海证券-家电行业周报：“双十一”预售开启，新兴品类家电景气度延续-211029

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投资要点：市场表现本周（10.22-10.28）沪深300指数下跌1.30%，家电（中信）板块下跌3.17%，行业跑输大盘1.87个百分点，在30个中信一级行业中排名第17。

细分子行业方面，厨房电器-5.45%、白色家电-3.26%、照明电工及其他-3.78%、小家电-0.34%、黑色家电-2.03%。

个股方面，近五个交易日小熊电器（+20.73%）、苏泊尔（+9.83%）和新宝股份（+9.03%）涨幅居前，奥佳华（-14.51%）、禾盛新材（-14.17%）和华帝股份（-13.91%）跌幅居前。

行业相关数据白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第43周（2021.10.18-2021.10.24）空调线下销额同比下降15.25%，销量同比下降38.95%；线上销额同比上涨10.94%，销量同比上涨2.08%。

冰箱线下销额同比下滑3.45%，销量同比下滑22.11%；线上销额同比上涨21.58%，销量同比上涨18.88%。

洗衣机线下销额同比下降8.68%，销量同比下降26.04%；线上销额同比下降0.57%，销量同比下降6.18%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第43周（2021.10.18-2021.10.24）彩电线下销额同比下降15.25%，销量同比下降38.95%，线下产品均价为5513元，均价同比上涨1545元；线上销额同比上涨12.47%，销量同比上涨6.7%，线上产品均价为2600元，均价同比上涨133元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第43周（2021.10.18-2021.10.24）油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比上涨-1.75%、1.33%、70.48%和2.48%，销量分别同比上涨-8.82%、-8.91%、49.56%和-10.14%；线上销额分别同比上涨-15.49%、-10.53%、9.97%和-12.07%，销量分别同比上涨-21.53%、-21.27%、-13.09%和-23.74%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第43周（2021.10.18-2021.10.24）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降16.6%、14.02%、24.6%和12.52%，销量分别同比下降9.59%、17.27%、20.27%和12.42%；线上销额分别同比上涨-30.59%、-28.69%、-9.45%和-31.71%，销量分别同比下降21.02%、37.72%、10.72%和33.97%。

家电行业要闻制造业中小微企业11月起可缓缴税款生态环境部发布《中国进出口受控消耗臭氧层物质名录》统计局：1-9月份全国规模以上工业企业利润同比增长44.7%重点公司动态小熊电器：2021年第三季度报告格力电器：2021年第三季度报告浙江美大：2021年第三季度报告投资建议“双十一”线上预售已经拉开序幕，从首日预售数据来看，洗地机、干衣机等新兴智能品类家电表现尤其亮眼。

目前，已进入三季度业绩公布期，投资建议方面我们建议关注以下几点：1、重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点的低估值龙头；2、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。