中泰国际-新天绿色能源-0956.HK-公司即将登陆A股；期望将补发去年股息及派发中期特别股息-200624

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A股将于2020年6月29日在上海证券交易所挂牌公司公告已完成A中泰国际股IPO，按每股人民币3.18元发行1.35亿新股。

新天绿色能源公司总股本上升3.6%。

主要股东河北0956.HK建投之持股比例也由A股发行前的50.50%下降至48.73%。

A股(股票代码：600956)将于2020年6月29公司即将登陆A股；期望将补发去年股息及派发中期特别股息日(下周一)在上海证券交易所挂牌。

我们相中泰国际信公司也会信守承诺，于A股挂牌后，“补发”2019年股息。

我们预期公司今年将派发中新天绿色能源期特别股息。

A股IPO成功可提升公0956.HK司长远融资能力虽然是次A股IPO规模不大，但是可以提升公司长远融资能力。

我们预计公司即将登陆A股；期望将补发去年股息及派发中期特别股息公司未来将会增发A股，支持不断扩容。

微调目标价，维持“买入”评级我们微调2020-2021年盈利预测(见图中泰国际表1)，并加入2022年预测。

考虑到是次A股IPO成功的好处，我们因此将由贴现现金流分析(DCF)推算的目新天绿色能源标价由2.30港元微调至2.50港元(见图表2和3)，这对应5.3倍2021年市盈率和31.6%上升空间。

维持“买入0956.HK”评级。

公司即将登陆A股；期望将补发去年股息及派发中期特别股息风险提示：(一)项目开发延误、(二)应收账款风险、(三)并网电价下跌。