华泰证券-交通运输行业： 民航客运明显转好，旅游相对平淡-200628

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端午节期间，民航需求快速恢复，铁路公路小幅好转，旅游相对平淡与五一假期相比，端午华泰证券节期间（6月25日至27日）民航需求明显转好，铁路和公路小幅改善。

交通部预计全国铁路、道路、民航端午假期客运日均运量较5月份提升约16.5%、16.6%、13.7%，较五一假期提升约4.0%、9.8%、交通运输行业41.3%。

受北京新增疫情和全国多地降雨影响，旅游相对平淡，全国端午接待国内游客量同比下降49 民航客运明显转好.1%，降幅较五一假期有所扩大。

结合交通与旅游情况，我们判断探亲游的占比旅游相对平淡有所提升。

民航出行需求快速恢复，客运量较五一假期明显转好2020年端午假华泰证券期，交通部预计民航运输旅客268万人次（农历同比降低44.4%），平均客座率69%（同比下滑12个百分点）。

民航出行需求正逐步恢复，端午节民航日均发送量相比五一假期增长交通运输行业41.3%。

但或由于北京等 民航客运明显转好地疫情出现反复，端午节相比6月前五日民航日均发送量下滑4.5%。

伴随国内旅游相对平淡新冠疫情缓解，及油价低位、补贴继续、人民币继续贬值空间有限，我们认为板块正迎来改善。

枢纽机场作为核心资产，疫情一次性影响对长期价值拖累有限，依然看好华泰证券机场长期发展逻辑。

铁路和道路需求虽好于五一假期，但恢复到常态仍需一段时间端午假期铁路和公路巴士客运需求出现边际好转，但高速公路未见明交通运输行业显的私家车出行高峰。

端午节 民航客运明显转好期间，交通部预计铁路发送旅客1776万人次，农历同比降低约47.2%；道路班线客车与旅游包车实现客运量5673万人次，农历同比降低约57.7%；铁路和道路日均客运量较五一假期提升约4.0%和9.8%。

交通部预计端午假期高速公路车流量为9269万辆，其旅游相对平淡日均车流量较5月恢复收费期间提升约12.8%，未出现往年常见的假期高峰。

受北京新增疫情和全国多地降华泰证券雨影响，端午假期旅游相对平淡据国家旅游局，截至6月22日，全国已经有10064家A级旅游景区恢复开放。

受疫情防控影响，文化与旅游部要求端午节期间，景区接待游客量继续按照不超过最大承载量交通运输行业的30%来执行。

6月25至27日端午假期前三天，全国累计接待国内游客4880.9万人次，同比下降49.1% 民航客运明显转好，降幅较五一假期的同比下降46.15%有所扩大。

端午旅游相对平淡假期前三天累计实现国内旅游收入122.8亿元，同比下降68.8%，降幅较五一的同比下降63.26%有所扩大。

周边自驾游、亲子游细分市场带动旅华泰证券游业复苏根据携程端午节期间景区预订数据，亲子乐园、自然风光、建筑人文、主题活动是人们在端午期间“打卡”最多的景区类型。

上海迪士尼度假区、海豚湾水上乐交通运输行业园、东方明珠、上海野生动物园、上海玛雅海滩水公园、珠海长隆海洋王国、上海海昌海洋公园、秦始皇兵马俑博物馆等成为人气前20名。

端午假期期间游客平均出游半径111.5公里，目的地游憩平均半径13.5公里，分别较劳动节 民航客运明显转好假期平均收缩了18.3%和19.3%。

风险提旅游相对平淡示：国内经济低迷，疫情影响超预期。