光大证券-石油化工行业原油周报第154期：减产稳步推进，美国疫情引发需求担忧-200627

《光大证券-石油化工行业原油周报第154期：减产稳步推进，美国疫情引发需求担忧-200627（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-石油化工行业原油周报第154期：减产稳步推进，美国疫情引发需求担忧-200627（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

供给不确定光大证券性增加，原油市场行情回落本周受美国国内原油产量连续11周录得下滑后再度录得增长、疫情不确定性引发市场担忧等因素影响，国际油价收跌，原油市场整体回落，布伦特和WTI原油期货价格分别收于41.02美元/桶和38.49美元/桶。

美元指数交投于石油化工行业原油周报第154期97.43附近。

美国石油钻井机数量持续下降，库存减产稳步推进增加144.2万桶本周，美国石油活跃钻井数减少1座至188座，油气钻机总数减少1座至265座。

美国原油库存量5.407亿桶，比前一周增加144.2万桶；美国汽油库存总量2.553亿桶，比前一周减少167.3万桶美国疫情引发需求担忧；馏分油库存量为1.747亿桶，比前一周增加24.9万桶。

5月OPEC产量下降，较上月减少630万桶/日至2420万桶/日5月OPEC产量下降，沙特产量为848.2万桶/日，较上月减少316.0万桶/日；伊朗产量为197.8万桶/日，较上月增加0.5万桶/日；委内瑞拉产量为57.0万桶/日，较上月减少5.4万桶/日；利比亚产量为8.2万桶/日，与上月光大证券保持不变。

本周，石脑油、乙烯、丙烯价石油化工行业原油周报第154期格上升，丁二烯价格不变。

石脑油裂解价差减产稳步推进、PDH价差下降，MTO价差上升。

供需、库存端不确性增加，持续关注减产执行情况和疫情进展本周受美国国内原油产量连续11周录得下滑后再度录得增长、疫情不确定性导致需求疲软、原油库存再创新高等因素影响，国际美国疫情引发需求担忧油价收跌，原油市场整体回落。

从供应端来看，OPEC+减产继续稳步推进，5月减产执行不到位的尼日利亚、安哥拉、加蓬、文莱等欧佩克成员国已向欧佩克提交了弥补减产配额的计划，且俄罗斯将乌拉尔原油出口削减至10年来最低；不过EIA公布美国光大证券国内原油产量连续11周录得下滑后再度录得增长，上周产量增加50万桶至1100万桶/日。

需求端方面，欧元区制造业PMI大幅改善，推动了全球经济复苏的预期，且欧美持续放宽疫情管制，市场对需求恢复存在信心，但美国疫情新增病例持续增加，抑制了石油化工行业原油周报第154期需求预期。

库存方面，美国原油库存连续3周录得增长，创历史新高，俄克拉荷马州库欣原油库存连续7周录得下滑，墨西哥湾沿岸原油库存升至减产稳步推进历史新高，库存高位仍难改善。

此外本周中美贸易协议的不确定性使市场情绪一度承压，疫情二次爆发的潜在风险也引发市场担忧，美国原油库存高企，需求疲软，经济恢复尚需时日，市场美国疫情引发需求担忧走向仍需继续关注。

投资建议：我们建议石化如下配置：第一、首选轻烃裂解相关的卫星石化和东华能源；第二、国有和民营炼化企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第光大证券四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。

化工建议石油化工行业原油周报第154期重点配置三大白马万华、华鲁和扬农。

其他主线就是生活必需的维生素添加剂企业如浙江医减产稳步推进药、新和成和安迪苏等，以及杀虫剂的扬农、长青、利民和海利尔等。

风险提示：地缘政治风险，中美国疫情引发需求担忧美关系紧张，美国产量增速过快。