华龙期货-橡胶周报：橡胶维持低位震荡-200629

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内容提要国内节假日期间，东京橡胶累计下跌3.5%，橡胶下游消费方面，国内季节性淡季或将来临，下游汽车消费数据5月份超预期增长，但6月份或小幅回落，据乘联会最新数据，6月前三周，乘用车日均零售量同比下滑13%，环比下滑2%，轮胎开工率处于65%左右的相对低位，供需平衡方面，产销均有下降，但产量下降不及消费下降，据天然橡胶生产国协会（ANRPC）公布数据显示，2020年5月份，天然橡胶生产国协会会员共生产橡胶77.1万吨，环比下降4.9%，同比增长2.3%，5月份天然橡胶生产国联合会（ANRPC）合计消费量72.36万吨，环比增长10.2%，同比降低6.3%，前五个月天然橡胶生产国联合会（ANRPC华龙期货）合计消费314.1万吨，较往年同期仍下滑15.7%。

交易所库存相对平稳，国内主力机构持仓仍然以尽空橡胶周报为主。

虽然5月份橡胶消费好转，但20橡胶维持低位震荡20年度全球范围内供大于需的格局或难改变，同时，当前橡胶目前处于绝对低位附近，下跌动力不足，消费好于预期形成利多，然而反弹高度存疑，总体而言，当前底部区间震荡概率较大，技术上橡胶2009合约上周受受阻10500一线压力，小幅回落，下方有短线有10260支撑，受外盘下跌影响，本周或将跌破此线，但历史低位下跌空间有限，若有急速下跌，可伺机卖出看跌期权。