西部证券-中公教育-002607-首次覆盖：职教培训市场空间大，中公渠道和产品制胜-200629

《西部证券-中公教育-002607-首次覆盖：职教培训市场空间大，中公渠道和产品制胜-200629（44页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-中公教育-002607-首次覆盖：职教培训市场空间大，中公渠道和产品制胜-200629（44页）.pdf（44页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

职教培西部证券训需求高涨，三大公职培训市场规模长期接近千亿，IT、考研前景广阔。

1）2020年国考招录人数同比增长66%，目前发布中公教育公告的省公务员招录均同比增加，有助于2020公考通过率提升，提高公司协议班的收益。

我们预计002607公考招录培训业务2025年将达313亿，空间翻倍。

2）我们预计事业单位行业规模将从2020年企稳回升，2025年行业规模首次覆盖将超过200亿。

3）教师招聘和教师资格职教培训市场空间大证前景乐观，预计2022年行业规模将达426亿，其中教师资格证约106亿规模。

IT、考研赛道优质，集中度处于较低水平中公渠道和产品制胜，中公渠道、产品优势有望跻身前列。

渠道和产品制胜，中公教西部证券育不断释放利润空间。

对比竞争对手，我们认为中公教育在招中公教育生端和教学端优势明显。

招生端：1)项目多元化提升门店使用率，抬升002607拓张数量天花板；2）面授课程单课时价格优势突出，协议班抢占先机绑定大量学员。

教学端：1）重研发投入，保障课程品质；2）标准化教学，师资稳首次覆盖定性高。

在渠道和产品的优势下，中公未来有望职教培训市场空间大在规模效应下继续享成本优势，不断释放利润空间，市占率和利润率均得以提升。

各赛道中公渠道和产品制胜行业集中度均有提升空间，中期中公收入有望翻倍。

参考留学语培市场，新东方市场西部证券份额占据半壁江山，我们认为品牌优势在公考领域将更加明显，中公在公考领域的市占率在未来还会不断提升。

事业单位、教师序列目前市占率10%+，未来会中公教育向公考市占率靠拢。