华泰证券-房地产行业百强房企2020年6月销售数据点评：复苏势头持续，二线成长领跑-200701

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核心观点亿翰数据显示，2020年6月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比+32.2%，同比+16.1%，同比增速较5月提高1.6pct；1-6月累计销售金额同比-1.8%，降幅较1-5月收窄华泰证券6.1pct。

行业恢复常态加速需求释放，叠加半年度时点房企加快抢收节奏，百强房企销售延房地产行业百强房企2020年6月销售数据点评续良好的复苏势头。

其中二线成长型房企增速领跑复苏势头持续，累计增幅转正后优势进一步扩大。

百强延续复苏势头，75家单月同比增速转正1-6月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、T二线成长领跑OP100房企的销售金额入榜门槛分别达1106、677、482、328、80亿元，同比+5.2%、-0.6%、-8.2%、+8.2%、-15.8%。

百强房企单月销售金额中86家环比华泰证券增长，较5月增加2家，75家同比增长，较5月增加5家。

1-6月累计销售金额房地产行业百强房企2020年6月销售数据点评中，49家同比增长，较1-5月增加23家。

行业恢复常态加速需求释放复苏势头持续，叠加半年度时点房企加快抢收节奏，百强房企销售延续良好的复苏势头。

二线成长型房企累计增速纷纷转正，领跑优势巩固扩大2020年6月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100单月销售金额同比增长14.7%、10.6%、3二线成长领跑1.9%、28.2%、13.6%、8.6%，增速较5月分别+5.3、+5.9、+8.4、+14.7、-17.1、-7.3pct。

主流A股上市房企中，6月单月同比增速靠前的为金地集团62%、华发股份54%、首开股份46%、中南建设38%、滨江集团30%；1-6月累计同比增速居前的为金地集团19%、首开股份10%、招商蛇口9%华泰证券、滨江集团7%、金科股份2%。

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流动性复苏势头持续呵护需求韧性，驱动市场景气度持续回升据Wind统计，2020年6月（截至29日）66城新房成交面积同比+7.1%，增速较5月提高3.4pct。

其中，一线城市同比-3.3%，降幅较5月二线成长领跑收窄1.5pct；二线城市同比+7.2%，增速较5月降低7.2pct；三线城市同比+9.3%，增速较5月提升12.5pct。

5月LPR环比持华泰证券平，但6月全国首套房、二套房利率分别环比再降4BP、3BP，延续2019年末以来的连续改善，叠加需求端政策维持温和基调，共同呵护需求韧性，驱动市场景气度持续回升。

政策维持健康发展基调，维房地产行业百强房企2020年6月销售数据点评持行业“增持”评级2020年政府工作报告关于房地产的直接表述维持健康发展基调，在一季度行业低配、整体估值中枢降至历史低位、流动性、基本面等多元共振利好的环境下，我们维持行业“增持”评级。

继续重点推荐：复苏势头持续1、具备融资优势、信用评级高的龙头房企：万科A、金地集团；2、成长型房企，在未来有望受益于信用评级提升：中交地产、中南建设、金科股份、华发股份；3、物业管理和存量资产龙头：招商积余、新大正、大悦城。

风险提示：疫情不确定性；行业政策不确定性；基本面下行；经二线成长领跑营风险。