美尔雅期货-股指期权月报：基本面支撑降息落地，波动率处于较低位置-200701

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主要内容宏观基本面和流动性对市场形成支撑，再贷款再贴现降息落地，叠加近期外围市场风险偏好提升，或支撑7月中上旬指数保持相对强势运行，但7月中下旬限售解禁环比大幅增加，对市场资金面行成美尔雅期货压力，以及业绩披露等不确定性因素，指数或面临调整压力。

整体来看，经济修复状况、流动性以及业绩预期是支撑后期行情走势的重要因素，若经济恢复超股指期权月报出预期、流动性宽松、业绩超出市场预期，且风险干扰因素减弱，则指数仍有上行空间，短期来看预计指数整体走势仍维持相对平衡状态，以震荡上行思路应对。

IO2007成交量的PCR值为0.9，基本面支撑降息落地持仓量的PCR比值为1.22，市场情绪处于中性。

60日历史波动率14.04%，20日历史波动率为14.11%，IO2007期权的隐含波动率处于16.3%，近期股票指数的历史波动波动率处于较低位置率下降迅速，但是短期历史波动率低于均值。