中原期货-钢铁周报：宏观持续向好，钢材期价维持震荡向上格局-200706

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　　核心观点：
　　综上目前建材消费处于淡季，钢材库存去库速度继续放缓，螺纹上周库存上涨52.23万吨，热卷库存上涨5.83万吨；同时从产量上看，上周钢厂产量也继续回升，螺纹钢产量小幅上涨0.44万吨，热卷产量增加0.6万吨，产量持续创出新高，供给方面对价格压力持续增加。同时在下游需求方面看，上周螺纹钢表观消费用量下滑至348万的水平，消费淡季效应逐渐显现。以及上周热卷表观消费下降至322万吨的水平，整体仍在高位，在品种结构上对钢材市场带来支撑。其次在成本方面，铁矿石库存持续低位，价格持续高位对成品材支撑作用明显。
　　宏观方面，尽管全球经济逐渐恢复，但是美国，及南美地区国家疫情持续大幅增加，对全球经济恢复仍显谨慎。不过国家统计局公布的6月PMI数据再次回升，并且新订单指数连续两月回升，表明制造业市场需求持续恢复，以及央行下调再贴现利率0.25%，对整体的市场需求复苏预期带来较强的支撑。总体热卷，螺纹2010合约短期有压力，但仍维持中期向好趋势。
　　操作策略：
　　单边策略：震荡向上；
　　套利策略：卷螺差：建材消费淡季，热卷消费逐步恢复，买卷卖螺