国信证券-华工科技-000988-重大事件快评：校企改革超预期落地，看好业务发展-200709

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事项：7月8日晚公司发布公告，控股股东拟通过公开征集转让方式协议转让公司1.91亿国信证券股份，占公司总股本的19%。

本次公开征集转让可能导致公司控股股东发华工科技生变更。

未完成公开征集转让程序000988前，本次公开征集转让的受让方存在不确定性。

本次公开转让尚需取得国有资产监督管理部重大事件快评门等批准。

国信通信观点：1）校企改革终校企改革超预期落地于落地，控股股东将发生变化，未来股权结构更加有活力也更加健康。

2）25G前传光模块国内第一，成立智能制造事业看好业务发展总部订单放量。

3）转让华日激光等旗国信证券下资产股权增厚业绩，模式有望继续复制。

4）风险提示：公开转让被管理部门否决；华工科技光模块业务低于预期。

5）投000988资建议：校企改革带来光明前景，光模块业务持续领先。

我们预计2020-2022年归母净利润7.57/8.47/10.01亿元，同比增速50.6/11.8/18.2%；摊薄EPS为0.75/0.84/0.99元，当前股价对应PE为35/31/26x，此次公开转让按照市场价格交易，显示接盘方诚意，也有助于激励机制的推出，提升公司效率，校企改革有望带来更健康和更有活力的股权结构，公司管理能力提升带来光明前景，看好公司光模块业务受益新基建，在5G和数通两个大市场取得理想市场份额重大事件快评，维持“买入”评级。