光大证券-通信行业事件点评：NB~IoT正式纳入5G标准，关注物联网芯片模组厂-200711

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事件：C114讯，国际电信联盟（ITU）本周召开的ITU-RWP5D#35e远程会议宣布：3GPP5G技术（含NB-IoT）满足IMT-2020光大证券5G技术标准的各项指标要求，正式被接受为ITUIMT-20205G技术标准。

点评：◆NB-IoT国内产业链实力突出芯片侧，包括华为海思、紫光展锐、移芯、中兴微电子等在内的中国芯片企业都在角逐NB-IoTSoC芯片市场；模组层面，移远、芯讯通、广和通等中国模组厂商已经在NB-I通信行业事件点评oT领域占据领先优势和规模优势。

◆2/3G退网，NB成为低功NB~IoT正式纳入5G标准耗广覆盖物联网首选工业和信息化部官网发布《工业和信息化部办公厅关于深入推进移动物联网全面发展的通知》（以下简称《通知》），要求推动2G/3G物联网业务迁移转网，建立NB-IoT、4G和5G协同发展的移动物联网综合生态体系，到2020年底，NB-IoT网络实现县级以上城市主城区普遍覆盖，重点区域深度覆盖；移动物联网连接数达到12亿。

带动关注物联网芯片模组厂NB/CAT1芯片模组百亿市场。

工信部《通知》要求，光大证券2020年底，我国移动物联网连接数达到12亿。

如果现有连通信行业事件点评接在未来3年被NB/4G/5G逐步替代，按55%NB-IoT，25%Cat-1测算。

按NB芯片7元，模组价格15元测算，则带NB~IoT正式纳入5G标准动NB芯片市场规模46亿元，模组99亿元。

按Cat-1芯片14元，模组30元测算，则带动Cat-1芯片市场规模42亿元，模组关注物联网芯片模组厂90亿元。

◆投资建议：关注物联网芯片/模组厂芯片：紫光展锐、翱捷科技等，模光大证券组终端：移远通信、日海智能、广和通、有方科技、高新兴、移为通信等。

◆风险提示：5G商用进度不及预期，产业链降价幅度超出预通信行业事件点评期，中美贸易摩擦升级。