安信证券-基础化工行业周报：PVC糊树脂持续走高，醋酸、草铵膦、炭黑价格上行-200712

《安信证券-基础化工行业周报：PVC糊树脂持续走高，醋酸、草铵膦、炭黑价格上行-200712（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《安信证券-基础化工行业周报：PVC糊树脂持续走高，醋酸、草铵膦、炭黑价格上行-200712（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心推荐■基础化工重点核心资产（万华化学、华鲁安信证券恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（利尔化学、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。

■石油化工重点OPEC+联合减产形成油价底部支基础化工行业周报撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。

推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化PVC糊树脂持续走高、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新■本周化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LPG气上涨；C1、氯碱、化肥部分产品醋酸、草铵膦、炭黑价格上行价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI+0安信证券.3%；核心原料价格布油+1.0%，进口LPG+4.4%，国产LNG气+1.6%。

原料端，C1部分产品价格上涨，芳烃部分产品价格下跌；制品端，氯碱、化肥部分产品价格上涨，氟化工、化纤、磷化工、维生素、氨基酸部分产品价基础化工行业周报格下跌。

■本周油价上PVC糊树脂持续走高涨，减产利好持续，公共卫生事件潜在利空仍存。

本周油价总体上涨，布油结算价从42.8涨至43.2美元/桶（涨幅1.0%）、美油醋酸、草铵膦、炭黑价格上行结算价从40.7跌至40.6美元/桶（跌幅0.2%）；美国商业原油库存5.39亿桶（周环比+1.1%），美国原油钻井数181口（周环比-2.2%）。

供应端，OPEC+联合减产进程依然顺利，OPEC产量或创1991年以来的最低水平，同时安哥拉等前期执行力度欠佳的安信证券国家也表态将在接下来追赶进度，减产利好延续。

美国原油产量虽出现回升，但整体颓势难以迅速改观，钻井数量仍在基础化工行业周报历史低位。

需求PVC糊树脂持续走高端，近期欧美及中国部分经济数据回暖，燃料需求持续复苏。

但海外公共卫生事件对需求预期存在潜醋酸、草铵膦、炭黑价格上行在利空。

政策面来安信证券看，全球央行维持量化宽松举措，美元指数依然低位，形成利好支撑。

地缘政治来看，中东地区虽有武装摩擦浮现，但无重大基础化工行业周报事件发生，带来的影响有限。

重点化工品观点更新：■化工品价格涨跌幅：本PVC糊树脂持续走高周价格涨幅靠前的重要产品为PVC糊树脂+10%、醋酸+9%、醋酐+8%、碳铵+7%、LDPE+6%、甲醛+6%、丁二烯+6%、PVC(电石法)+5%等。

本周价格跌幅靠前的重要产品为维生素（维生素B5-26%、维生素K3-4%、维生素E-4%等）、丁酮-10%、双酚A-9%、丙烯腈-9%、苯酚-8%、乙腈-8%、百草枯-7%、化纤（涤纶长丝-7%~-3醋酸、草铵膦、炭黑价格上行%、聚酯切片-3%~-2%）等。

■下游手套利好安信证券支撑明显，供应持续紧缺，PVC糊树脂价格上升。

本基础化工行业周报周PVC糊树脂涨10.0%至12100元/吨。

需求端，海外公共卫生事件严PVC糊树脂持续走高峻导致下游手套料供应偏紧，采购积极；供给端，目前除中泰、天辰、台塑宁波、康宁化学企业继续封盘外，三友、朗晖、天辰企业大盘料暂不接新单，此外，当前部分长期停车企业暂无恢复消息，吉兰泰未来存在检修计划，君正、沈阳化工、宁夏英力特分别计划7月、8月、8-9月检修，形成供应利好。

醋酸、草铵膦、炭黑价格上行■需求稳步提升给予PVC价格支撑。

本周PVC（电石法）涨5.0%至6535元/吨，安信证券PVC（乙烯法）涨2.3%至6775元/吨。

需求端，国内需求稳步提升，形成价格支撑；供给端，电石法PVC开工率80.1%基础化工行业周报，乙烯法PVC开工率75.6%，整体供应稳定。

■开工率下行给予醋酸价格利好，供应偏紧PVC糊树脂持续走高推高醋酐价格。

本周醋酸涨9.1%至2650元醋酸、草铵膦、炭黑价格上行/吨，醋酐涨8.0%至6100元/吨。

醋酸方面，需求端，下游持续以刚需为主；供给端，本周连续集中出现安信证券生产装置故障短停情况，本周开工率67.48%，周环比-17.86pct，加之之前库存尚未有所累计，形成利好。

醋酐方面，成本端，醋酸价格上涨给予成本支撑；需求端，醋基础化工行业周报酐下游多用于医药行业，目前需求较好；供给端，厂家正常开工，市场货源偏紧对价格形成支撑。

■供给面消息给予利好支撑，丁二烯PVC糊树脂持续走高价格上涨。

本周醋酸、草铵膦、炭黑价格上行丁二烯涨5.7%至3700元/吨。

需安信证券求端，下游轮胎等工厂开工负荷低位，外销订单尚未完全恢复，随用随采为主；供给端，辽通化工暂停外销，中沙石化装置延迟重启，燕山石化丁二烯装置停车检修等消息给予供给利好，抬高丁二烯价格。

■中间体产量受汛基础化工行业周报期影响下滑，给予草铵膦价格支撑。

本周草铵膦涨3.4%至1500PVC糊树脂持续走高00元/吨。

需求端，国内外采购商多按需采购，国内少量采购，补醋酸、草铵膦、炭黑价格上行充库存；供给端，湖北中间体供应商受到汛期影响产量下滑，导致部分草铵膦工厂开工不足，对草铵膦价格形成利好。

■整体货源偏紧，给予炭黑利安信证券好支撑。

本周炭基础化工行业周报黑涨4.1%至5100元/吨。

需求端刚需采购为主；供给端，本周行业平均开工率61.1%，多数企业生产相对稳定，当前炭黑货源偏紧，终端轮胎企业采购价格有所上PVC糊树脂持续走高升，对炭黑价格形成利好。

■风险醋酸、草铵膦、炭黑价格上行提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。