申港证券-计算机行业研究周报：金融IT的弹性和成长空间讨论-200712

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投资摘要：市场回顾：上周（2020.7.6-2020.7.10）上证综指、申港证券深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌7.31%、9.96%、12.83%、13.40%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第3名。

自2020年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌10.92%、31.07计算机行业研究周报%、54.52%、40.64%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第5名。

股价涨幅前五名分别为鼎捷软件、银之杰、中国软件金融IT的弹性和成长空间讨论、海量数据、高伟达，主要受益大数据、金融科技和信创行业的市场机遇。

股价跌幅前五名分别为ST天下、ST索菱、海联讯、东方网力、S申港证券T工新。

每周一谈：金融IT的弹性和成长空间讨论计算机行业研究周报2020年6月以来A股市场交投日趋活跃，我们认为，随着市场活跃和信息化投入的升级，金融IT领域将面临新一轮的市场机遇。

通过纵向对比，我们可以较好判断本轮行情给金融IT行业带来的新市场金融IT的弹性和成长空间讨论机遇，在市场活跃的背景下，金融IT的模式和技术变革也将为龙头公司带来新的业务模式和市场空间。

伴随非银金融的估值修复和各行业的业绩回暖，市场情绪持申港证券续升温，两市成交量不断放大，券商IT投资同比例增加。

近年来，券商IT投入占营收比重基本稳定计算机行业研究周报在3%以上并逐年增长，券商营业收入的增加则会同比例放大券商IT投资。

此外，2020年《金融IT的弹性和成长空间讨论证券公司分类监管规定（征求意见稿）》规定，原“信息技术投入考核值”（=本年信息技术投入+本年信息技术人员薪酬120%-上年专项合并营业收入3%）调整为，“信息系统建设投入占营业收入的比例”。

我们认为，绝对指标转化为申港证券相对指标的评分方式或可进一步促进券商在IT方面的投资比重，券商IT投入的持续扩大趋势将延续。

新设公计算机行业研究周报募基金产品采用券商结算模式，券商既是托管平台又是结算平台，增加了券商对自身交易系统的采购和升级的内生需求。

互联网金融服务商的电信增金融IT的弹性和成长空间讨论值业务和基金代销业务也随两市成交量的攀升和基金规模的扩大而增长。

我们看好金融IT服务商恒生电子和互联网金融信息服务商同花顺、申港证券东方财富。

计算机行业研究周报银行加大信息化投入可为金融IT带来新一轮增量。

银行理财子公司已有12家金融IT的弹性和成长空间讨论理财子开业。

我们认为，随理财子公司的逐渐增加和理申港证券财子公司权益类资产配置的提升，银行对信息系统的新购和升级需求也会相应增长。

在2020年，面向互联网场景的重要信息系统将全部迁移至云计算架构平台，我们认为，未来3-5年为银行转向云架构的高速发展期，银行IT投入有望进计算机行业研究周报一步增加。

区块链技术的发展有望加速法定数字货币（DC/EP）的研发，未来将实现与银行核心系统、支金融IT的弹性和成长空间讨论付系统等模块的耦合。

我们认为，数字货币正处于研发的关键阶段，有望在短期内实现技术突破，契合当前银行系统的数字货币应用申港证券落地未来可期。

我们建议关注资本市场活跃和新技术背景下，金融IT行业龙头持续受计算机行业研究周报益，建议关注恒生电子、同花顺、东方财富、长亮科技、宇信科技。

投资策略：以5G场景应金融IT的弹性和成长空间讨论用为核心主线，结合细分行业景气度，看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。

投资组合：千方科技、星网宇达、浪潮信申港证券息、启明星辰、中科创达。

风险提示：政策落地计算机行业研究周报进度低于预期；行业IT支出低于预期；产业竞争加剧。