中航证券-2020年下半年A股市场策略展望：高峡出平湖，货币撑牛市-200710

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核心观点2020上半年受疫情影响，全球避险情中航证券绪浓厚，风险资产承压。

新兴市场经济受贸易外需与供应链的冲击较大，2020年下半年A股市场策略展望部分地区疫情依旧严峻，整体落后于发达市场股指走势，A股表现相对有韧性。

全球范围来看，A股估值处于较低水平，高峡出平湖相比主要国际资本市场仍具备低估优势。

下半年海外不货币撑牛市确定因素有望阶段缓和。

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我国利用制度优势成中航证券功争取到后疫情时代的发展机遇。

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