光大证券-量化择时周报：市场情绪降温，盘整仍将延续-200718

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　　A股择时观点：市场情绪降温，盘整仍将延续。
　　本周市场宽基指数出现回调，其中上证综指周度下跌5.00%，跑输其它宽基指数。上证50、创业板指周度下跌4.95%、4.18%。站在当前，我们对下周的市场运行判断中性。（1）从市场情绪来看，本周市场情绪综合指数当前值为78，较上周的76有所上升，市场情绪中性偏谨慎。（2）从基金仓位来看，偏股型基金仓位总体下调，相比上周下调3.75个百分点。
　　RSRS模型：全面看多上证综指、上证50、创业板指。本周我们跟踪的三大宽基指数RSRS择时策略均未发出交易信号，维持前序择时观点。日频指标中，三大股指日频指标值均居于高位，日频指标看好后续走势；从高频信号来看，从高频信号来看，三大股指整体持仓信号较少，短期观点偏谨慎。
　　市场综合情绪指数：综合情绪指数上升，市场情绪中性偏谨慎。本周市场情绪综合指数当前值为78，较上周的76有所上升，市场情绪中性偏谨慎。
　　资金流向：北上资金情绪低迷，两融数据上升。北上资金全周净流出191.16亿元，北上资金情绪低迷。而两融资金上升，截至7月16日两融余额为13825.85亿元，较前一期（7月10日）上升402.97亿元。
　　基金仓位：本周偏股型基金仓位总体下调。据测算，截止于2020-07-17，股票型基金平均仓位为88.25%，相比上周下滑了2.10个百分点;偏股混合型基金平均仓位为81.90%，相比上周下滑了3.75个百分点。从板块配置比例角度来看，本周可选消费、周期下游、科技板块的配置比例下滑，周期中游板块的配置比例提升。
　　行业轮动：推荐非银、食品饮料、消费者服务、农林牧渔。ADC模型7月持仓：汽车、非银行金融、食品饮料、综合金融；本周跑输基准1.93个百分点。动量增强模型7月持仓：消费者服务、综合金融、通信、农林牧渔；本周跑输全行业等权基准0.55个百分点。
　　风险提示：测试结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。