东海证券-房地产行业周报-200720

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　　◎投资要点：
　　本周房地产行业板块整体点评：本周沪深300环比下跌4.39%；房地产板块整体下跌7.16%，涨幅在28个行业中排倒数第六。（其中房地产开发Ⅱ、园区开发Ⅱ子版块分别变动-6.88%、-10.95%）。
　　个股方面（申万），本周上涨的个股为13支，下跌的个股126支。本周涨幅前五的个股有浙江广厦（17.91%）、深物业A（14.46%）、中天金融（7.81%）、我爱我家（6.85%）、京能置业（4.99%）；跌幅居前五的为泰禾集团(-19.07%)、深振业A（-16.59%）、格力地产（-16.05%）、张江高科（-15.52%）、绿地控股（-15.12%）。
　　行业重要新闻：1）继杭州、东莞、宁波等分别宣布房地产收紧政策后，7月15日，深圳市住房和建设局等八部门联合出台《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》抑制深圳房地产市场过热，涉及购房资格、首付比例及税收等多个方面。2）统计局公布了2020年1-6月房地产投资和销售数据。1-6月，房地产开发投资62780亿元，同比+1.9%。商品房销售额66895亿元，同比-5.4%，降幅比1-5月份收窄5.2个百分点；销售面积69404万平方米，同比-8.4%，降幅比1-5月份收窄3.9个百分点。房地产市场多项指标降幅逐步收窄，市场回温。
　　上市公司重大公告：1）世茂股份、招商蛇口等多家公司发布上半年经营业绩预期，大部分业绩飘绿；2）中天金融、新城控股等发债融资；3）万科回应央视315曝光的劣质精装修问题。
　　投资要点：房地产板块在“房住不炒”、“因城施策”的政策的共振下，仍旧以稳为主，板块目前处于估值低位，在没有重大政策转向的情况下，我们建议关注收入相对稳定，业绩增速稳定，具备品牌优势，抗风险力较强，融资管控占优的龙头企业：万科A，招商蛇口。另外，受益于竣工回升周期及存量市场，物管行业发展能力不容小觑，建议关注：招商积余。
　　风险因素：1、市场超预期下行2、融资渠道趋紧，房企偿债压力增高3、政府政策调控升级。