渤海证券-文化传媒行业周报：行情先抑后扬，继续关注业绩优良的超跌个股-200720

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　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　第23届上海国际电影节将于7月25日正式开幕
　　“抖音音乐人亿元补贴计划”正式向所有音乐人开放
　　国家发改委13部门发文，支持微商、电商、网络直播等自主就业
　　上海首个4K超高清频道正式开播
　　两部门：全面清理短视频、自媒体等社交平台电子烟销售行为
　　上市公司重要公告
　　华谊嘉信：终止与台州市金融投资集团有限公司签署的《战略合作意向协议》
　　万达电影：20年半年度预计亏损15~16亿元
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数下跌3.56%，文化传媒行业下跌7.24%，行业跑输市场3.68个百分点，位列中信29个一级行业中下游；子行业中影视动漫下跌5.84%，平面媒体下跌4.11%，有线运营下跌7.26%，营销服务下跌12.2%，网络服务下跌7.84%，体育健身下跌4.13%。
　　个股方面，信隆健康、*ST中南及恺英网络本周领涨，华扬联众、凯撒文化及游族网络本周领跌。
　　投资建议
　　本周文化传媒行业随大盘表现先抑后扬，其中行业内的超跌和低位个股表现相对更积极。策略上，我们建议可以积极关注一季报表现优良、中报预期优秀的相关个股；题材上继续推荐关注以下三个逻辑：（1）复工复产概念的超跌电影和院线个股，7月20日行业复工已经全面展开，但截至下午15点全国票房表现相对平淡，因此需要观察后续首款爆款影片何时会出现，建议持续关注排片动向，选择相关龙头公司；（2）中线关注全国一网整合推动加速所利好的有线运营板块个股；（3）全年业绩持续向好的游戏类龙头公司。我们维持传媒行业“看好”的投资评级，推荐新媒股份（300770）、三七互娱（002555）、歌华有线（600037）、光线传媒（300251）、世纪华通（002602）。
　　风险提示
　　宏观经济低迷；重大政策变化；需求不达预期；国企改革进展不达预期、黑天鹅事件持续影响。