华宝证券-海外宏观策略专题报告 ：欧洲高频经济跟踪系列，经济持续复苏，欧央行重申宽松立场-200720

《华宝证券-海外宏观策略专题报告 ：欧洲高频经济跟踪系列，经济持续复苏，欧央行重申宽松立场-200720（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-海外宏观策略专题报告 ：欧洲高频经济跟踪系列，经济持续复苏，欧央行重申宽松立场-200720（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点：
　　欧洲经济持续复苏，疫情短期暂未有二次爆发风险。从PMI指标来看，法国制造业和服务业PMI指数均大超预期，并站上荣枯线。德国经济环比持续改善，但尚未到荣枯线。意大利服务业虽环比改善，但仍处于较低水平。
　　7月欧央行会议结束，利率维持不变，并维持PEPP（紧急抗疫救助计划）规模不变，增量购买至少持续到2021年6月，到期资产再购买至少持续到2022年底。欧央行重申目前经济复苏的速度和前景存在巨大的不确定性，将酌情调整欧央行所有工具，以确保通胀持续朝其目标发展。
　　欧洲峰会关于复兴计划的讨论已延长2天，目前市场对欧洲复兴基金已不抱希望。但如果超预期推出，将对欧洲经济、欧元及欧洲股市形成较强的支撑。
　　风险提示：海外复工过程中疫情的超预期反弹，地缘政治摩擦加剧。