华安期货-饲料养殖周报：中美关系恶化，豆粕走势偏强-200724

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　　投资策略建议：
　　豆粕：美豆新作进入关键生长期，随天气好转，作物状况良好。不过中国近期加大美豆采购，提振美豆价格，短线美豆维持偏强震荡。国内大豆盘面榨利改善，近月大豆到港量较大，原料供应充足。但下游生猪存栏持续恢复，水产养殖进入旺季，中美关系趋紧也刺激下游采购情绪，豆粕需求回升明显，库存连续下降，现货基差快速反弹。短期豆粕走势或将震荡偏强，继续关注美豆产区天气和中美贸易关系变化。M09多单继续持有，支撑位2900。
　　玉米：第九轮临储玉米拍卖100%成交，成交均价创出新高，贸易流通环节看涨氛围浓厚，持货待涨情绪强，玉米阶段性供应紧张持续。下游深加工企业被动涨价，但终端需求改善不大，涨价传导不畅，深加工企业开工率有所下滑。饲用需求稳定恢复，小麦高粱等替代品需求增加。玉米短期延续偏强运行，不追高。
　　鸡蛋：饲料成本上升导致养殖亏损加大，养殖户挺价意愿强，短期蛋价继续反弹。当前蛋鸡存栏高，鸡蛋供应充足，下游消费疲弱依旧，蛋价反弹可能见顶，未来蛋价易跌难涨。09在4300-4350一线尝试布局空单。