信达证券-电力设备及新能源行业周报：特斯拉Q2超预期有望带动估值改善，光伏产业链价格上涨-200726

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　　行业展望及配置建议：
　　新能源汽车
　　国内新能源汽车产业链融资逐步落地，新一轮扩产即将开始，特斯拉二季度财报超市场预期，市场对电动车盈利预期有望再次上调，新能源汽车将改变消费者对汽车的认知，我们预计以特斯拉为首的汽车新体验将带动锂电产业链估值切换及估值中枢上行。下半年众多新车型推出，锂电产业链环比逐步改善趋势明朗。
　　建议关注：宁德时代、恩捷股份、当升科技、比亚迪。
　　新能源发电
　　光伏旺季即将来临，硅料供给出现紧缺，有望带动产业链价格上涨，组件招投标价格坚挺，我们预计后续装机将持续超预期。海外需求恢复，国内竞价项目落地，Q4装机量有望继续上扬，产业链盈利水平有望超预期。
　　建议关注：晶澳科技、隆基股份。
　　行业动态：
　　新疆硅料厂某精馏装置发生闪爆，硅料供需更加紧张，价格跳涨8.6%，单晶复投料价格6.5-7.5万元/吨，成交均价上涨至6.81万元/吨。
　　宁德时代非公开发行募集资金总额197亿元；恩捷股份非公开发行股票申请获批，拟募资不超过50亿元。理想汽车计划于北京时间7月31日晚正式在纳斯达克挂牌上市；小鹏汽车宣布完成签署C+轮融资，融资金额近5亿美元。
　　特斯拉2020Q2实现营收60.36亿美元，同比-5%，环比1%；GAAP准则净利润1.04亿美元，同期亏损，环比550%；非GAAP净利润4.51亿美元。Q2单季交付9万辆，其中Model3/Y 8万辆，上半年累计交付18万辆。
　　风险因素：疫情导致产业链需求不及预期风险；技术路线变化风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；国际贸易风险等。