信达期货-烯烃周报：基差走强，回落后支撑较大-200726

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　　【聚烯烃】
　　行情回顾及本周变化：
　　本周商品市场降温，聚烯烃盘面弱势回落，现货端成交偏弱，但基差走强明显，PP09基差250左右，L09由平水转为贴水。产业链库存压力仍然不大，有主动降价去库迹象。
　　观点综述：
　　虽然国内供应逐步回归，但6月进口量超出预期，后期进口量大概率递减，PP粉料开工下滑明显，聚烯烃短期供应压力仍然不大；需求端弹性较大，农膜逐步进入旺季备货期；综合来看，聚烯烃短期难以进入全产业链累库格局，基差走强下整体支撑较大。
　　操作建议：空单逢低减持离场；逢低继续接9-1正套。
　　【PVC】
　　行情回顾及本周变化：
　　盘面前期拉涨过程中现货端跟进不足，基差走弱，套保盘进场，盘面弱势下跌。
　　观点综述：
　　国内供应预期内逐步回归，但中上游库存压力不大，叠加进口窗口关闭，短期难见全产业链累库格局，价格回落至6400一线后，买盘较强，关注前期6300-6400震荡平台支撑，目前倾向于支撑有效。