信达期货-煤焦早报-200729

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J：钢焦博弈加大，第四轮提降恐难信达期货落地。

供应方面，焦企受环保限产影响有限，整体开工保持高位水平，焦炭供应稳定，焦化行业利润震荡下行，预计焦化开工率后续回升煤焦早报动力有限；需求方面，梅雨季节逐渐结束，预计钢材下游需求回升；随着高炉利润开始底部逐渐回升，高炉开工率有望小幅回升。

预观点：盘面已交易3信达期货-4轮提涨预期，目前下游需求回升节奏较慢，多单逢高止盈。

风险因素：下游需求煤焦早报启动延迟。

JM：焦煤方面，国内焦信达期货煤市场稳中偏弱运行。

受焦炭价格持续下跌影响，焦企对焦煤采购节奏有所放缓，多以按需采购为主，部分有控制到货情况；而煤焦早报煤矿生产稳定，多以积极出货为主，但矿上库存逐渐累积，订单量明显收缩；总体来看，随着下游需求的走弱，使得焦煤市场供需压力逐步增大，焦煤价格仍将继续承压弱势运行。

主要观点：下游需求回升动力不足信达期货，现货继续保持弱势格局。

煤焦早报操作建议：暂时观望。