华西证券-电子行业走进“芯”时代系列深度之三十一“射频PA”：射频PA革新不止，万物互联广袤无限-200729

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引言：PA国产化，推进射频产业链共进成长！1、射频PA是射频前端中价值量最高的单类型芯片电磁波传输距离和发射功率成正比，射频PA性能直接决定通讯距离、信号质量和待机时间（或耗电量），根据Yole数据显示，2017年手机射频前端中射频PA市场规模约50亿美元，在整个射频华西证券前端中价值量占比34%，仅次于滤波器，也是射频前端价值量最高的单类型芯片。

2、从手机、基站到万物互联，射频PA市场空间快速打开5G时代SA模式要求2T4R，新增三个频段需增加6颗PA，设计难度增加带来单颗价值量提升，射频PA单机价值量有望大电子行业走进“芯”时代系列深度之三十一“射频PA”幅度提升。

基站端，电磁波频率越高传播越短，理论上5G基站的信号覆盖面积将大大低于4G基站，GIV预测2025年全球将有650万个5G基站，基站射频PA市场巨大；5G时代室内流量占比将高达80%，5G更高频段信号穿墙效果更差，4T4R以上的室内数字化射频PA革新不止分布基站有望得到部署，Wi-Fi6标准大幅度提升进而带来相关路由器产业和终端应用的快速渗透。

3、无线通讯技术不断迭代推动射频PA技术创新万物互联广袤无限不断不同终端对射频PA设计需求不同。

手机端，砷化镓有望继续主导华西证券；基站端，传统的硅基LDMOS工艺虽拥有成本优势，但由于难以满足更高频率工作需求，或将被氮化镓射频工艺取代。

4、国产替代大趋势下，设计与代工各自迎来发展机遇国内主要市场是手机和Wi-Fi，不同于滤波器厂商电子行业走进“芯”时代系列深度之三十一“射频PA”以IDM主导，稳懋等化合物半导体代工工艺成熟，一系列因素都给国内射频PA厂商带来发展机遇。

未来随着5G的普及，在性能可以满足需求的情况下，国产厂商有替代的机会，与此同时，国内化合物半导体代工将迎来射频PA革新不止发展机会。

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