一德期货-FOMC会议声明解读：美联储继续按兵不动，疫情拖累经济复苏或令通胀预期修复遇阻-200730

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核心观点及内容摘要北京时间2020年7月30日，美联储FOMC会议决定将联邦基金利率维持在0-0.25%水平不变，一德期货并继续按照当前购买速度买进国债和抵押支持债券（MBS）；同时决定将美元互换流动性支持等工具延长到2021年3月底。

会后新闻发布会上，美联储主席鲍威尔提及当前经济受疫情影响开始承压，尽管未再主动提及负利率政策FOMC会议声明解读选项，但在回应相关关切时，显示出排斥程度有所降低。

6月末以来美国疫情形势再度恶化，导致消费和就美联储继续按兵不动业数据开始走弱。

同时，美国企业破产率已攀升至疫情拖累经济复苏或令通胀预期修复遇阻接近2008-2009年水平。

如美国疫情致使经济复苏前景进一步恶化，不排除美联储可能继续加大资产购买规模，甚至实施负一德期货利率。

美国经济复苏遇阻恐将影响自3月中FOMC会议声明解读旬以来的通胀预期修复，不排除通胀预期出现阶段性回落的走势。

在现有政策刺激强度下，10年期美债利率总体下行空间可能会较为美联储继续按兵不动有限，二者叠加或令实际利率持续下行的走势被低位震荡所取代。

疫情拖累经济复苏或令通胀预期修复遇阻在上述情况下，黄金单边上扬的走势或暂时中止，但由于避险属性更强，跑赢白银概率仍较大。