东吴证券-环保工程及服务行业周报:财政货币政策落地见效推进江、黄河生态保护工程,推动完善报废机动车拆解回收利用-200802

《东吴证券-环保工程及服务行业周报:财政货币政策落地见效推进江、黄河生态保护工程,推动完善报废机动车拆解回收利用-200802(25页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《东吴证券-环保工程及服务行业周报:财政货币政策落地见效推进江、黄河生态保护工程,推动完善报废机动车拆解回收利用-200802(25页).pdf(25页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。
建议关注:盈峰东吴证券环境,北控城市资源,中再资环,龙马环卫,玉禾田,洪城水业,维尔利,瀚蓝环境,深圳燃气,海螺创业,上海环境核心观点确保财政货币政策落地见效,推动实施长江、黄河生态保护重大工程。 中央政治局会议近期召开在1)宏观政策方面要求:财政政策要更加积极有为、注重实效,要保障重环保工程及服务行业周报大项目建设资金,注重质量和效益;货币政策要更加灵活适度、精准导向。 要保持货币供应量和社会融资规模财政货币政策落地见效推进江、黄河生态保护工程合理增长,推动综合融资成本明显下降。 要推动完善报废机动车拆解回收利用确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。 2)环保方面要求:继续打好污染防治攻坚战,推动实施一批长江、黄河生态保护重大工程;把非常规油气和可再生东吴证券清洁能源摆到更加突出的位置,大力发展生物天然气产业。 鼓励报废机动车回收拆解市场化、专业化、集约化,环保工程及服务行业周报推动完善回收利用体系。 商务部通过《报废机动车回收管理办法实施细则》将于2020年9月1日实施,细则包括资格认定和管理、回收拆解行为规范、回收利用行为财政货币政策落地见效推进江、黄河生态保护工程规范等。 国家将对回收拆解企业实行资质认定推动完善报废机动车拆解回收利用制度。 未经东吴证券资质认定,任何单位或者个人不得从事报废机动车回收拆解活动。 加快补齐城镇生活污环保工程及服务行业周报水处理短板弱项,推进新型城镇化建设。 近日,发改委和住建部研究制定了《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》,要求到2023年县级及以上城市设施能力基本满足生活污财政货币政策落地见效推进江、黄河生态保护工程水处理需求,主要任务包括:1)强化城镇污水处理厂弱项;2)补齐城镇污水收集管网短板;3)加快推进污泥无害化处置和资源化利用;4)推动信息系统建设。 持续推荐环卫大行业小公司轻资产,关注管理壁垒推动完善报废机动车拆解回收利用和装备边际改善。 1)市场化加速提升&大环卫内涵扩张,预计2025年环卫市场化空间增长134%:预计2025年中国环卫服务市场4685亿元,市场化率80%,市场化空间3748亿元,东吴证券较19年增长134.11%。 2)标准化&机械化&管理优势促份额集中:标准化驱动大合同增加,机械化率提升,龙头管理优势3大因素促进龙头份额提升,预环保工程及服务行业周报计2025年6家环卫上市龙头营收可扩张至5.58倍。 3)建议关注具有差异化管理优势的传统环卫龙头:玉禾田、侨银环保、北控城市财政货币政策落地见效推进江、黄河生态保护工程资源。 4)建议关注环卫装备龙头市场份额、盈利能力迎来双拐点:盈推动完善报废机动车拆解回收利用峰环境、龙马环卫。 中期关注需求供给齐升β,长期优质运营价值重估α:1)融资环境改善供给,财政投入加大刺激需求,使得财政支付和环保企业融资能力带来边际改善,对环保工程类东吴证券公司显著受益。 从行业空间、公司治理、融资能力恢复3个角度关注:a)生态工程类新秀东珠生态;b)土壤修复龙头高能环境;c)有机垃环保工程及服务行业周报圾处理设备龙头维尔利。 2)寻找“现金流内生、持续成长”的优质运营资产:a)环卫服务市场化改革红利,行业龙头集中度提升:关注玉禾田:差异化管理优势的传统环卫服务龙头;盈峰环境、财政货币政策落地见效推进江、黄河生态保护工程龙马环卫:环卫装备需求提升具有机械化协同优势的环卫装备企业。 b)三个角度看水务推动完善报废机动车拆解回收利用资产价值重估:关注洪城水业。 c)关注垃圾焚烧东吴证券行业优质资产的稀缺性,关注瀚蓝环境:优秀整合能力得到验证,大固废综合园模式扩张可期;伟明环保:生活垃圾全产业链协同发展;光大国际:焚烧行业龙头地位稳固。 d)生产者责任制度完善,再生环保工程及服务行业周报资源龙头马太效应提升,关注中再资环:废电拆解行业龙头。 3)天然气改革驱动市场化红利释放:关注深圳燃气:海气财政货币政策落地见效推进江、黄河生态保护工程产能占比近半叠加城中村改造,促进量利齐升。 最新研究:行业点评:国家绿色发展基金入驻国家环境治理新体系,行业商业模式迎变革点;龙马环卫深度报告:环服现市推动完善报废机动车拆解回收利用场份额&盈利双拐点,装备现金流利润率改善迎高质量增长;盈峰环境深度报告:环卫真实机械化水平提升空间大,装备龙头拓智慧环卫服务露峥嵘;风险提示:政策推广不及预期,利率超预期上行,财政支出低于预期。