浙商期货-宏观8月月度报告：财政大展身手，经济持续复苏-200803

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　　报告导读
　　美国二季度经济受疫情影响大幅下滑，中美关系紧张且未来不确定性较大。国内经济数据持续改善，基建投资在专项债和特别国债支持下下半年仍有较大潜力，地产投资增速回正，但房主不炒预期下难有亮眼表现。由于国内疫情出现零星反复，消费方面略不及预期。此外7月中央政治局会议提示政策方向是“宽财政，稳货币”，符合市场预期。
　　债券：基本面持续改善，货币政策维持稳定，债市驱动偏弱，预期8月期债维持震荡，利率区间（2.8%-3.0%）。
　　商品：国内产业基本复苏，经济持续回升，多项重要数据已经回正。在专项债和特别国债带动下，下半年基建需求有望继续增加。商品建议关注基建相关的黑色和化工品种。
　　股票：整体来看，8月市场存在向上动力，调整结束后将继续上行。后市向上动力主要来源于政策面、资金面以及企业盈利预期。