渤海证券-医药行业周报：第三批国采文件发布，疫苗产业链关注度有望持续-200805

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本周行情本渤海证券周，申万医药生物板块上涨7.63%，沪深300指数上涨4.54%，医药板块跑赢沪深300指数3.09%，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第1位。

六个子板块全部上涨，其中生物制品和医药商业板块涨幅居前，分别上涨医药行业周报15.46%和7.80%；化学制药和医疗服务板块涨幅较小，分别上涨3.89%和4.90%。

截止2020年8月4日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM估值为60.58倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值第三批国采文件发布溢价率为116.78%。

个股涨疫苗产业链关注度有望持续跌方面（剔除新股），博晖创新、英特集团与奇正藏药涨幅居前，国发股份、金城医药和东阳光跌幅居前。

行业要闻7月29日，第三批集采来了开始，最多8家中选，抗生素与注射剂政策单独划定；7月29日，信达生物pd-1新药信迪利单抗上半年销售额9亿元，2个单抗药物即将获批；8月3日，国家医保局发布《2020年国家医保药渤海证券品目录调整工作方案（征求意见稿）》，对新一轮医保调入、调出的品种范围作出厘定；近日，默沙东K药二季度销售额达34亿美元，增长29%；近日，武汉市药械联采办公布《重点监控合理用药议价药品目录》，此次纳入重点监控议价目录的共包括30个药品。

投资策略在经历了连续两周的大调整后，本周大盘呈向上走势，尤其是在上周出现成交量萎缩后，本周两市成交量医药行业周报又突破万亿，投资者对股市的投资热情依然高涨。

从医药板块内部来看，自7月20号国际上几个疫苗在知名杂志发布其积极的临床试验结果第三批国采文件发布后，疫苗及其产业链受市场的关注度持续提升。

我们认为，虽然目前医药指数疫苗产业链关注度有望持续处于高点，多支个股也处在历史估值的高位，但是相比较而言，热门板块依旧有投资的价值。

综上所述，我们认为应从以下几个方向寻找投资机会：疫苗作为消灭新冠病毒的终极方式被重点关注，势必会提升新型疫苗的知晓率和接种率，长期利好渤海证券创新型疫苗企业，建议关注智飞生物（300122）、康泰生物（300601）和沃森生物（300142）。

这次疫情不仅普及了疫苗接种的重要性，也暴露了我国公共卫生体系的短板，因此疫情后周期公共卫生补短板势在必行，新一轮医疗器械采购周期即将展开，医药行业周报具有显著临床价值的医疗设备及生产企业有望受益，比如器械龙头迈瑞医疗（300760）、安图生物（603658）等。

除此之外，创新和消费升级仍旧是人口老龄化的永恒热点，建议持续关注创新药研发龙头恒瑞医药（600276）以创新产业链上的药明康德（603259）、泰格医药（300347），此外建议关注长春高新（000661）、一心堂（002727）和天坛生物（600161第三批国采文件发布）等。

风险提疫苗产业链关注度有望持续示：外部市场风险；药品/耗材降价风险；药物研发不达预期。