天风期货-橡胶专题：从估值角度看橡胶定价-200803

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天然橡胶现阶段价格处于历史价格分位中约12%的位置，处于历史低位；天然橡胶价格在2020年3月跌入四年以来的历史最低点；4月至今价格已稳定上涨4个月，累计上涨16.99%；从历史价格上涨的平均时长与幅度来看，天然橡胶价格目前还处在上涨初期；现货市场、期货市场、替代品市场与天胶上游原料市场现在均处于价格上涨阶段；但就轮胎出口报价看，上涨行情尚未传导至下游消费市场；与其他大宗商品相比，天然橡胶本轮上涨速度偏慢，涨幅偏小，仍有上涨空间；综上：天然橡胶当前天风期货的绝对价格和相对价格都处于低位，期待后续上涨。