国开证券-主动管理偏股型基金中报持仓分析-200731

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今年以来基金发行量出现爆发式增长，股票型和混合型国开证券基金7月共发行2265亿元，为历史月度第三高。

上半年基金收益显著主动管理偏股型基金中报持仓分析超过其他大类资产。

上半年债券基金平均净值增长1.77%，房价上半年上涨1.93%，灵活配置型基金涨幅15.36%，国开证券偏股混合型基金涨幅20.90%，普通股票型基金涨幅22.74%。

主动管理型基金表现超过指数，且仓位越重的基主动管理偏股型基金中报持仓分析金表现越好。

国开证券主动管理偏股型基金减配主板上市公司，增配中小创企业，配置各市场的比例分别为主板60.3%，中小板19.5%，创业板18.9%，科创板1.3%，变化分别为-5.5、+1.4、+3.5、+0.6个百分点。

行业配置方面，主动管理偏股型基金近几年配置上强烈倾向于医药消费板块，中报显示配置比例为41.3%，与主动管理偏股型基金中报持仓分析一季度相比提升3.7个百分点；科技成长股2020年中报配置比例达到28.0%，仅次于2015年的峰值，与一季度相比提高1.5个百分点；传统周期行业配置比例仅有15.9%，不过与一季度相比依然小幅提高1.0个百分点；金融地产板块配置仅占12.4%，创出近年来新低，与一季度相比大幅降低4.9个百分点。

无论是重仓股排名国开证券前列的品种还是基金调仓幅度占流通股比例较高的品种，二季度增仓品种走势均大幅跑赢指数，反之则明显走势落后。

2020年投资者通过基金主动管理偏股型基金中报持仓分析进入股票市场趋势明显，基金对股票市场的影响力也越来越强，下半年应更为关注募集金额较高的基金投向和基金管理人看好的投资标的，或将带来超额回报。

风险提示：基金发行速度减缓、国开证券居民配置股市意愿下降、上市公司业绩大幅下降、中美贸易冲突加剧、资本市场剧烈波动。