平安证券-计算机行业周报：科技冲突再次升级，美政府开始打压中国互联网应用-200809

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行业要闻及简评：1）美打压平安证券TikTok、微信等中国互联网应用，并宣布“干净网络”计划。

随着中国科技实力的持续加强、美国对华策略的转变以及疫情引致美国国内压力加大，美当局对中国的打压从贸易、计算机行业周报5G、AI、地缘政治等方面延伸至互联网服务。

至少在美国大选结束之前，难以期望特朗普政府的反华措施有所减弱，更长远些看，中美在科技领域的矛盾也难以科技冲突再次升级根本调和。

预计国内泛科技领美政府开始打压中国互联网应用域将继续加强自主核心技术研发，以应对关键环节的“卡脖子”问题。

2）国务院印发《新时期平安证券促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，在财税、投融资、研发、进出口、人才、知识产权等多方面提出软件业利好措施，强调不分所有制性质，均可享受政策红利，展示出开放态度。

重点公司公告：1）启明星辰中报营收7.55亿元，同比下滑14.45%，归母净利润亏损2计算机行业周报138万元，同比下降255.46%；2）广联达监事会主席王金洪拟减持不超过0.8443%公司股份；3）绿盟科技持股5.24%股东雷岩投资拟减持不超过2%股份；4）超图软件中报营收5.23亿元，同比下滑18.22%，归母净利润4165万元，同比增长1.97%；5）超图软件发布定增申报稿，拟募资不超过7.23亿元用于SuperMapGIS11升级等项目；6）东方国信发布定增申报稿，拟募资不超过18亿元用于工业互联网云化智能平台等项目；7）和仁科技与湖州市政府就数字健康城市建设达成战略合作并签署框架协议；8）美亚柏科持股8.84%股东李国林及董秘蔡志评拟分别减持不超过0.37%、0.01%股份。

一周行情回顾：计算机行业指数上涨1.44%，沪深300上涨0.27%，前者跑赢后者1.17pct，行业整体P/E为7科技冲突再次升级4.07x。

246只A股成份股美政府开始打压中国互联网应用中，148只股价上涨，97只下跌，1只持续停牌。

投资建议：行业逐步恢复，Q2表现好于Q1，大致恢复至正常状态，部分细分领域Q3有望平安证券进一步景气；中长期各类热门主题前景向好，无论从产业转型需求还是国际环境考虑，计算机均属朝阳行业，成长空间具有想象力，但后续不同质地企业会继续分化。

估值处于偏高水平，但行业景气度总体向上，可适度淡化估值，配置基本面向好的细分领域计算机行业周报龙头，重点关注信创、网络安全、云计算、智能驾驶、金融IT、医疗IT、在线办公等；中报季已开启，短期关注业绩预期差引致的波动机会。

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风险提示：1）中美科技争端升级：极端情形下，如开源技术、基础软硬件等遭到封锁，则冲击不可小视；2）下游需求风险：如下游政企客户因财力受限致IT支出下滑，美政府开始打压中国互联网应用将拖累相关公司的订单和收入增长，新冠疫情极可能会加大该风险；3）新技术风险：如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢，不利于相关企业发展。