大有期货-月度分析报告：供需双弱，钢价宽幅震荡-211031

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钢材：10月份螺纹需求端的表现不及市场预期，“金九银十”成色不佳。

价格支撑在于成本端，但目前盘面价格已经突破高炉成本。

表需数据差强人意，市场预期较为悲观，但是继续看空需要谨慎，下方空间有限。

且供给端难有大的反弹，年内产量将维持地位运行。

盘面价格大幅下跌后，在成本支撑下，存在基差修复动能，整体来看，在供需双弱背景下，预计11月钢价整体维持宽幅震荡走势。

铁矿石：限产背景下铁矿石需求维持低位，而供给则相对平稳，导致港口库存快速积累，“2+26”城秋冬季采暖计划落地，不仅加剧了铁矿宽松格局，更是打压了钢厂冬储补库预期，进一步压制了价格上方空间。

风险提示：粗钢压减不及预期，需求超预期反弹；国内疫情二次爆发，原料价格继续下跌导致成本坍塌。