华泰证券-移远通信-603236-从产业特征论强者地位-200814

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从产业特征论王者地位物联网行业景气上行，从产业特征来看，物联网行业是碎片化的市场，对通信模组厂商定制化和解决方案的能力华泰证券要求较高，也是获客的关键。

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同时，中国移动发文表态移远通信2020年前停止新增2G用户。

政策驱动+运营商发文推进行业加速603236发展，我们认为存量替换+新增需求使得NB-IoT和LTE-CAT1增速将进一步超预期，未来2-3年有望带来年均超2亿物联网通信模组需求。

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公司目前已实现产从产业特征论强者地位品体系全场景+全品类覆盖，有望享整体物联网发展周期红利。

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移远通信长期服务客户定制移远通信化，让公司具备了前瞻性洞察客户潜在需求，提升获客能力和大客户的粘性。

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风险提示：从产业特征论强者地位海外业务扩展不达预期，产品价格下降，费用提升明显。