华安证券-电子行业周报：聚焦TWS和半导体两条确定增长的产业链-200817

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　　本周焦点：
　　行情回顾
　　本周电子指数(-0.49%)整体表现弱于沪深300指数(-0.07%)，其中表现较好的为LED板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-0.56%，跑输沪深300指数0.49个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为1.74%，跑赢沪深300指数1.81个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为0.40%，跑赢沪深300指数0.47个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为3.49%，跑赢沪深300指数3.56个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为3.09%，跑赢沪深300指数3.16个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为-3.10%，跑输沪深300指数3.03个百分点。
　　TWS 6月全球出货量同增超60%，持续看好产业链公司
　　8月12日，旭日大数据全球TWS出货量分析报告出炉，6月，全球TWS耳机出货量达3772万部，同比增长61%。分地区看，中国出货量约1155万部，占比31%；美国出货量约810万部，占比22%；欧洲出货量约739万部，占比20%；印度出货量约180万部，占比5%。中国是疫情过后经济恢复比较快的国家，全球占比提升。当下全球各地的经济都在逐渐复苏，国务院国资委直管的中国物流与采购联合会发布的2020年7月份全球制造业PMI显示，全球PMI录得51.3，欧洲、美国都回到了枯荣线之上，我们认为下半年TWS的增速将快于上半年，中性预计全年出货同比增长78%，并且TWS受疫情和中美摩擦的影响相对较小，渗透率也较低，成长确定性强，建议继续关注TWS产业链公司，如立讯、歌尔等；
　　长江存储128层QLC芯片正式亮相，国产半导体不断取得突破
　　8月14日召开的中国电子信息博览会上，长江存储128层QLC 3DNAND闪存芯片在紫光集团展台上亮相展出。紫光集团旗下长江存储前不久宣布成功推出两款128层3DNAND产品，分别为：容量为1.33Tb的128层QLC 3DNAND闪存和容量为512Gb的128层TLC 3DNAND闪存，并且两款产品均已获得主流控制器厂商验证，预计将在今年底至明年初开始量产，存储是第一大半导体细分领域，而国内自给率显著低于其他半导体。目前国内以存储器、半导体设备等为代表的关键领域多点开花，技术不断取得突破，持续看好半导体板块确定性高成长所带来的投资机会。
　　推荐关注：立讯精密、歌尔股份、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、韦尔股份、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、聚飞光电、利亚德、TCL科技、斯达半导、华润微。
　　风险提示
　　1）半导体、新基建领域投资力度不及预期；
　　2）中美贸易摩擦对商业活动和电子产品需求的影响超预期；