欢迎访问悟空智库——专业行业公司研究报告文档大数据平台!

国信证券-澜起科技-688008-财报点评:疫情刺激下游需求,业绩超预期-200817

上传日期:2020-08-17 10:50:56 / 研报作者:欧阳仕华2012年计算机最佳分析师第4名
许亮
/ 分享者:1005672
研报附件
国信证券-澜起科技-688008-财报点评:疫情刺激下游需求,业绩超预期-200817.pdf
大小:615K
立即下载 在线阅读

国信证券-澜起科技-688008-财报点评:疫情刺激下游需求,业绩超预期-200817

国信证券-澜起科技-688008-财报点评:疫情刺激下游需求,业绩超预期-200817
文本预览:

《国信证券-澜起科技-688008-财报点评:疫情刺激下游需求,业绩超预期-200817(5页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《国信证券-澜起科技-688008-财报点评:疫情刺激下游需求,业绩超预期-200817(5页).pdf(5页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。

业绩超市场预期,疫情刺激下游需求景气20年H1公司实现国信证券营收10.9亿元(同比+23.9%),实现净利润6.01亿元(同比+33.4%);2020Q2营收5.94亿元(同比+25.2%),净利润3.39亿元(+50.4%)。

公司业绩超越市场预期,我们认为主要原因澜起科技是公司下游云计算市场在疫情刺激下加大了capex力度,以应对持续增加的云上活动需求。

同时,公司新产品销688008售占比进一步提升,以及疫情环境减少了公司销售费用支出,公司盈利能力持续加强。

抓住DDR5升级机遇,从内财报点评存接口芯片到服务器全渗透澜起科技作为内存接口芯片的领先企业,正在积极抓住DDR5升级的历史性机遇,并试图从内存接口芯片业务向服务器平台上其他芯片产品进行全面渗透。

2019年公司已完成一系列芯片工程样片的流片,包括:DDR5RCD及DB、符合JEDEC标准的DDR5服务器内存模组配套芯片(串行检测芯片(SPD)、温度传感器(TS)、电源管理芯片(PMIC))工疫情刺激下游需求程样片、PCIe4.0Retimer芯片。

预计,公司将在2020下半年完成业绩超预期这些芯片量产版本的研发。

同时为了支持公司津逮服务器的未来发展,公国信证券司人工智能相关芯片研发也在持续推进。

云计算景气周期确立,两年持续量价齐升根据产业调研,预计DDR5内存模组将在21年进入大规模商用,DDR5模组仍然采用了前一代产品的设计架构,但是在芯片处理速度(+50%澜起科技)和芯片用量(+10%)都有提升。

688008除此之外,DDR5模组升级带来了电源管理芯片和温度管理芯片的增量需求,同时新增了PCIe芯片的市场。

我们看好公司接口芯片在技术升级中的量价齐升,市场规模也在进财报点评一步打开。

风险提示:下游需求不及预期,行疫情刺激下游需求业竞争加剧。

投资建业绩超预期议:维持“买入”评级。

预计20-22净利润11国信证券.5/15.3/19.6亿元,同比增长23%/33%/28%。

当前股价对澜起科技应PE=90.5/68/53x。

我们看好公司20年进入新一轮行业成长周期,688008并持续受益于数据中心国产替代机遇,维持“买入”评级。

展开>> 收起<<

#免责声明#

本站页面所示及下载的一切研究报告、文档和内容信息皆为本站用户上传分享,仅限用于个人学习、收藏和研究目的;不得将上述内容用于商业或者非法用途,否则,一切后果请用户自负。如若内容侵犯了您的权利,请参见底部免责申明联系我们及时删除处理。